Bernstein hạ dự báo giá vàng năm 2030 xuống còn 5.600 USD, viện dẫn sự thay đổi trong triển vọng lãi suất.

Bernstein đã hạ dự báo giá vàng dài hạn, mặc dù công ty vẫn duy trì quan điểm lạc quan mạnh mẽ về kim loại quý này, cho rằng nó vẫn có thể tăng giá ngay cả trong bối cảnh lãi suất thực tăng.

Điều chỉnh dự báo

Trong một ghi chú gửi khách hàng, nhà phân tích Bob Brackett của Bernstein đã điều chỉnh dự báo giá vàng năm 2030 của công ty xuống từ 6.100 đô la xuống còn 5.600 đô la mỗi ounce. Sự điều chỉnh này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường về lãi suất.

Theo Brackett, thị trường đã chuyển từ dự đoán một đến hai lần cắt giảm lãi suất vào đầu năm sang dự báo hai đến ba lần tăng lãi suất trước năm 2027. Điều này đã đẩy lãi suất thực tăng từ khoảng 1,7% vào đầu tháng 3 lên khoảng 2,7%.

Ngân hàng Trung ương vẫn là động lực chính

Mặc dù có mối tương quan nghịch trong lịch sử giữa vàng và lãi suất thực, Brackett lưu ý đến khả năng phục hồi gần đây của kim loại này. Ông chỉ ra rằng lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF nhìn chung vẫn ổn định trong năm nay và giá cả đã giữ vững sau những lần tăng lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang. Brackett tin rằng vàng "có thể tiếp tục tăng giá trong môi trường lãi suất thực tăng chậm", một xu hướng mà ông cho rằng cũng đã thể hiện rõ ràng trong giai đoạn từ năm 2023 đến năm 2025.

Ad

Cốt lõi của luận điểm lạc quan của Bernstein dựa trên hoạt động của các ngân hàng trung ương. "Chúng tôi tiếp tục tin rằng quá trình phi đô la hóa/đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương, chuyển từ USD và các loại tiền tệ G7 khác sang vàng, vẫn chưa kết thúc", Brackett viết. Ông nhấn mạnh rằng các chủ thể dự trữ ngoại hối lớn, bao gồm Trung Quốc, Nhật Bản và Ả Rập Xê Út, vẫn có tỷ lệ phân bổ vàng dưới 10%.

Rủi ro tiềm tàng

Brackett cũng nêu ra những rủi ro chính đối với triển vọng của công ty. Mối quan ngại chính là khả năng tốc độ mua vàng của các ngân hàng trung ương chậm lại.

Những trở ngại tiềm tàng khác bao gồm:

• Lạm phát dai dẳng: Giá dầu diesel và các sản phẩm lọc dầu cao có thể làm tăng kỳ vọng lạm phát, có khả năng buộc phải tăng lãi suất hơn nữa.
• Thay đổi chính trị: Theo ghi chú, sự thay đổi trong bối cảnh chính trị Hoa Kỳ sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.