B. ライリー氏が半導体業界の見通しでイコール・ホールディングスをトップテック銘柄に指定

B. Riley Securitiesは、テクノロジーセクターにおける注目銘柄としてIchor Holdings（ICHR）を選定し、「買い」の投資判断を維持するとともに、目標株価を105ドルに設定しました。SEMICON Westカンファレンス開催前に発表された同社の分析によると、現在の株価水準から約83%の上昇余地があるとされています。

アナリストの見解

B. Rileyの強気な見通しは、半導体製造装置の需要加速への期待に基づいています。Ichorは、この需要加速の恩恵を最も受ける企業の一つと位置づけられています。同社は、Applied MaterialsやLam Researchといった主要装置メーカーに重要な部品を供給しており、これらの企業は2027年と2028年にそれぞれ35%以上、15%以上のシステム成長が見込まれています。

B. Rileyは、Ichorはこれらの業界大手企業がファウンドリ、DRAM、NANDの各分野で生産能力を拡大していく中で、大きな恩恵を受けられる投資先であると考えています。 B. Rileyは、Ichorが粗利益率を10%台半ばから20%台に拡大する計画を順調に実行していると指摘し、同社の年間売上高は短期的には20億ドルから長期的には30億ドルへと成長する可能性があると予測しています。

財務見通しと企業価値評価

B. Rileyは、Ichorの複数年にわたる具体的な財務予測を提供しましたが、これは現在の市場評価に十分に反映されていないと考えています。

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• 売上高予測: 2026年：12億5,000万ドル、2027年：16億7,000万ドル、2028年：19億1,000万ドル
• 1株当たり利益（EPS）予測: 2026年：1.57ドル、2027年：3.44ドル、2028年：4.68ドル

アナリストは、2027年の売上高成長率予測が29%、2028年が10%という市場コンセンサス予想は控えめすぎると指摘した。同社の目標株価105ドルは、2028年暦年のEPS予測に株価収益率（PER）22倍を適用したものであり、このPERは過去10年間の株価レンジの下位半分に位置する。

市場背景

今回の推奨は、イコール社の株価が2026年第3四半期に入ってから約52%下落し、今後2年間の予想PERが17倍と1年ぶりの安値となった後に発表された。イコール社は最新の決算報告で、第2四半期の売上高が2億9480万ドル、非GAAPベースの粗利益率が14.1%となり、いずれもガイダンスを上回ったと発表した。この結果を受け、DA DavidsonやNeedhamなどの証券会社が目標株価を引き上げた。