Story

AIバブル崩壊なら市場に激震、米国株は30%下落の恐れ＝キャピタル・エコノミクス

Sep 14, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

キャピタル・エコノミクスは、AIバブルが崩壊した場合、世界の株式市場が急落し、特に米国株は30%以上の下落に見舞われる可能性があると警告した。同社は、ドル安や債券市場への影響も予測している。

Text size

Background

調査会社キャピタル・エコノミクスは月曜に発表したレポートで、人工知能（AI）を巡るバブルが崩壊した場合、世界の株式市場は急落し、米国債は緩やかに上昇、米ドルは下落する可能性があると警告した。

同社のチーフ・エコノミック・アドバイザーであるジョン・ヒギンズ氏は、「我々は今、AIバブルの最終段階にあることを示す兆候が数多く見られる」と指摘。バブル崩壊の震源地は米国株式市場になる可能性が高いとの見方を示した。

キャピタル・エコノミクスは、AIバブル崩壊が各市場に与える影響について、具体的な予測を示している。

米国株式市場: S&P500種株価指数の2027年末の予測値を6,500ポイントとし、2026年末の予測値8,250ポイントから約21%下落すると見込んでいる。さらに、最終的な高値から安値までの下落率は、少なくとも30%に達する可能性があると分析した。この規模の下落は、過去1世紀で7回しか記録されていない。
債券市場: ドットコム・バブル崩壊後に見られたような米国債の大幅な上昇は、タームプレミアムの低下余地が少ないことから再現されないと予測。それでも、先進国の10年物国債利回りは2027年末にかけて緩やかに低下すると見ている。
社債市場: 現在の信用スプレッドが極めて低い水準にあるため、米国の社債市場にも一定の影響が及ぶと予想。ただし、その規模はドットコム・バブル崩壊後よりは小さいとの見方だ。
為替市場: 米ドルは下落すると予測。ヒギンズ氏は、現在のドルはドットコム・バブル当時よりもさらに過大評価されていると指摘している。

ヒギンズ氏は、今回のAIブームと最も関連性の高い前例として、2000年前後のドットコム・バブル崩壊を挙げている。当時と同様に、熱狂が冷めた際には大幅な株価調整が起こりうると警告した。

ただし、米国以外の市場への影響は比較的小さくなる可能性がある。これは、他国の株式市場が米国ほどハイテク株への依存度が高くないためだ。歴史的に見ても、このような大規模な調整は世界市場に伝染する傾向があるが、その影響度には地域差が出ると考えられる。