캐피털 이코노믹스 "AI 버블 붕괴 시 S&P 500 30% 급락 가능성"

캐피털 이코노믹스는 최근 보고서를 통해 인공지능(AI) 버블이 붕괴될 경우 글로벌 주식 시장의 가파른 하락과 함께 일부 국채의 완만한 랠리, 미 달러화 약세가 촉발될 수 있다고 경고했습니다.

AI 버블 붕괴 시나리오

캐피털 이코노믹스의 존 히긴스 수석 경제 자문은 "현재 AI 버블의 후반 단계에 있다는 징후가 많다"고 진단하며, 버블 붕괴 시 그 진원지는 미국 주식 시장이 될 가능성이 높다고 분석했습니다. 그는 닷컴 버블 붕괴를 가장 유사한 선례로 꼽았습니다.

이러한 주가 하락은 역사적으로 전염성이 강했지만, 기술주 비중이 상대적으로 낮은 미국 외 시장에서는 그 여파가 더 작을 것으로 예상됩니다. 보고서는 버블 붕괴가 글로벌 시장 전반에 영향을 미칠 것이나, 충격의 강도는 지역별로 차이가 있을 것임을 시사했습니다.

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자산 시장별 영향 분석

캐피털 이코노믹스는 구체적인 시장 전망치를 제시하며 버블 붕괴의 잠재적 영향을 설명했습니다.

• 미국 증시: S&P 500 지수의 2027년 말 전망치를 6,500으로 제시했는데, 이는 2026년 말 전망치인 8,250보다 약 21% 낮은 수치입니다. 히긴스 자문은 실제 고점 대비 저점 하락률은 최소 30%에 달할 수 있으며, 이는 지난 한 세기 동안 단 7번만 나타났던 수준의 급락이라고 덧붙였습니다.
• 채권 시장: 닷컴 버블 붕괴 이후 나타났던 대규모 미 국채 랠리가 재현될 가능성은 낮다고 보았습니다. 기간 프리미엄의 하락 여력이 제한적이기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 2027년 말까지 선진국 10년물 국채 금리는 소폭 하락할 것으로 전망했습니다. 또한, 현재 매우 낮은 신용 스프레드를 고려할 때 미국 회사채 시장도 일부 타격을 입을 것으로 예상했습니다.
• 외환 시장: 미 달러화는 약세를 보일 것으로 예측했습니다. 보고서는 현재 달러화가 닷컴 버블 당시보다도 더 고평가된 상태라고 지적했습니다.