Capital Economics: Bong bóng AI vỡ có thể khiến S&P 500 giảm 30%, đồng USD suy yếu

Công ty nghiên cứu Capital Economics cảnh báo rằng việc bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI) vỡ có thể gây ra sụt giảm mạnh trên thị trường cổ phiếu toàn cầu, một đợt tăng giá khiêm tốn ở một số loại trái phiếu chính phủ và làm đồng đô la Mỹ suy yếu.

Tâm chấn tại thị trường chứng khoán Mỹ

Trong một lưu ý gửi khách hàng, John Higgins, Cố vấn kinh tế trưởng tại Capital Economics, nhận định rằng có "nhiều dấu hiệu cho thấy chúng ta đang ở giai đoạn cuối của bong bóng AI" và thị trường chứng khoán Mỹ sẽ là tâm điểm của bất kỳ sự sụp đổ nào.

Capital Economics dự báo chỉ số S&P 500 có thể đạt 8.250 điểm vào cuối năm 2026 trước khi giảm khoảng 21% xuống còn 6.500 điểm vào cuối năm 2027. Tuy nhiên, ông Higgins cho rằng mức sụt giảm cuối cùng từ đỉnh xuống đáy có thể lên tới ít nhất 30%. Ông xem sự kiện vỡ bong bóng dot-com là tiền lệ gần nhất và lưu ý rằng mức giảm như vậy chỉ xảy ra bảy lần trong thế kỷ qua.

Tác động lan tỏa đến các thị trường khác

Ad

Theo ông Higgins, các đợt sụt giảm lớn như vậy trong lịch sử thường có tính lan tỏa. Tuy nhiên, tác động có thể sẽ nhỏ hơn bên ngoài Mỹ, nơi các thị trường thường có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ thấp hơn.

Capital Economics cũng dự báo một số tác động đến các loại tài sản khác:

• Trái phiếu chính phủ: Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của các thị trường phát triển được dự báo sẽ giảm nhẹ vào cuối năm 2027, nhưng đợt tăng giá sẽ không mạnh như sau sự cố dot-com.
• Trái phiếu doanh nghiệp: Sẽ có một số ảnh hưởng tiêu cực đối với trái phiếu doanh nghiệp Mỹ do chênh lệch tín dụng (credit spreads) hiện đang ở mức rất thấp, dù mức độ ảnh hưởng được cho là nhỏ hơn so với thời kỳ dot-com.
• Đồng USD: Đồng đô la được dự báo sẽ suy yếu, do ông Higgins cho rằng nó đang được định giá quá cao, thậm chí còn cao hơn so với thời điểm trước khi bong bóng dot-com vỡ.