Capital Economics เตือนฟองสบู่ AI เสี่ยงแตก อาจฉุดตลาดหุ้นทั่วโลกดิ่งหนัก

Capital Economics บริษัทวิจัยเศรษฐกิจเตือนในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า การแตกตัวของภาวะฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างหนักในตลาดหุ้นทั่วโลก ส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลบางประเทศปรับตัวขึ้นเล็กน้อย และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เสี่ยงเผชิญแรงกระแทกหนักสุด

John Higgins หัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของ Capital Economics ระบุว่ามี "สัญญาณหลายอย่างที่บ่งชี้ว่าเรากำลังอยู่ในช่วงท้ายของภาวะฟองสบู่ AI" และตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเป็นศูนย์กลางของผลกระทบหากฟองสบู่นี้แตก

ทางบริษัทคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 อาจปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุด อย่างน้อย 30% ซึ่งเป็นการปรับฐานรุนแรงที่เคยเกิดขึ้นเพียง 7 ครั้งในรอบศตวรรษที่ผ่านมา โดย Higgins มองว่าเหตุการณ์ที่ใกล้เคียงที่สุดคือวิกฤตฟองสบู่ดอทคอมแตก

แม้ว่าเป้าหมายดัชนี S&P 500 ณ สิ้นปี 2027 ของบริษัทจะอยู่ที่ 6,500 จุด ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ ณ สิ้นปี 2026 ที่ 8,250 จุดอยู่ราว 21% แต่การปรับตัวลงที่แท้จริงอาจรุนแรงกว่านั้น

Ad

ผลกระทบวงกว้างต่อสินทรัพย์อื่น

Higgins กล่าวว่าในอดีต การปรับตัวลงอย่างรุนแรงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ มักจะส่งผลกระทบเป็นวงกว้าง (contagious) ไปยังตลาดอื่น ๆ ทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อตลาดนอกสหรัฐฯ ในครั้งนี้คาดว่าจะน้อยกว่า เนื่องจากตลาดเหล่านั้นมีสัดส่วนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีไม่สูงเท่า

สำหรับตลาดสินทรัพย์อื่น Capital Economics คาดการณ์ผลกระทบดังนี้:

• พันธบัตรรัฐบาล: คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่จะไม่เกิดการแห่เข้าซื้อเหมือนช่วงหลังวิกฤตดอทคอม
• หุ้นกู้เอกชน: อาจได้รับผลกระทบตามไปด้วย เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (credit spreads) ในปัจจุบันอยู่ในระดับที่ต่ำมาก
• ค่าเงินดอลลาร์: คาดว่าจะอ่อนค่าลง โดย Higgins ชี้ว่าค่าเงินดอลลาร์ในปัจจุบันมีมูลค่าสูงเกินจริง (overvalued) มากกว่าในช่วงก่อนฟองสบู่ดอทคอมแตกเสียอีก