Minat Jual Pendek Saham Kapitalisasi Kecil AS Mendekati Tingkat Ekstrem, Meningkatkan Risiko Tekanan Jual Pendek: Citi

Posisi short selling pada saham-saham berkapitalisasi kecil AS berada di dekat titik ekstrem historis, secara signifikan meningkatkan risiko short squeeze jika muncul katalis pasar positif, menurut analisis baru dari Citi.

Saham Kapitalisasi Kecil Rentan

Dalam catatan kepada klien, ahli strategi Citi menyoroti bahwa posisi pada indeks Russell 2000 tetap "terjebak di titik terendah distribusi historisnya." Bank tersebut mencatat bahwa aktivitas di indeks tersebut relatif tenang minggu lalu, tetapi risiko yang mendasarinya tetap tinggi.

Yang terpenting, profitabilitas perusahaan yang di-short selling membuat situasi lebih genting bagi investor yang bearish. “Profitabilitas yang tinggi di antara para short seller Russell meningkatkan kerentanan terhadap katalis apa pun yang mampu memicu aktivitas penutupan paksa,” tulis Citi. Short squeeze terjadi ketika kenaikan harga saham memaksa para short seller untuk membeli kembali saham guna menutup posisi mereka, yang pada gilirannya mendorong harga lebih tinggi lagi.

Pengurangan Risiko Pasar yang Lebih Luas

Situasi saham berkapitalisasi kecil terjadi di tengah tren bearish yang lebih luas di pasar global. Citi melaporkan bahwa data posisi globalnya menunjukkan investor mengurangi risiko di seluruh sektor minggu lalu, terutama dengan memulai posisi short baru.

Ad

Di AS, tren ini termasuk investor yang mengurangi eksposur terhadap saham pertumbuhan dan menambah posisi short. Meskipun posisi di Nasdaq yang didominasi teknologi telah menurun secara signifikan selama dua minggu terakhir, posisi net long tetap ada. Hal ini sangat kontras dengan sentimen yang sangat bearish di saham-saham berkapitalisasi kecil.

Sentimen Bearish Global Berlanjut

Di luar AS, sentimen juga memburuk. Di Eropa, arus masuk yang luas dari minggu sebelumnya berbalik arah, dengan penambahan posisi short baru di DAX Jerman dan Euro Stoxx. Posisi di FTSE 100 London berubah menjadi net negatif, dan taruhan bearish pada bank-bank Eropa meningkat di tengah apa yang disebut Citi sebagai kekhawatiran fiskal Prancis yang terus berlanjut.

Asia tetap menjadi wilayah terlemah secara global, dengan aktivitas short selling meningkat lebih lanjut di Hang Seng Hong Kong dan KOSPI Korea Selatan. Citi mencatat bahwa tidak adanya posisi beli yang signifikan menunjukkan sentimen bearish belum stabil, tetapi mereka memperingatkan bahwa banyaknya posisi jual juga meningkatkan risiko "respons penutupan posisi jual yang berlebihan jika sentimen membaik."