花旗银行：美国小盘股空头持仓接近极端水平，加剧挤压风险

花旗银行最新分析指出，美国小盘股的空头头寸已接近历史极端水平，一旦出现利好市场催化剂，将显著增加空头挤压的风险。

小盘股脆弱

花旗策略师在致客户的报告中强调，罗素2000指数的空头头寸仍“处于历史分布的底部”。该行指出，上周该指数的交易活动较为清淡，但潜在风险依然居高不下。

至关重要的是，被做空公司的盈利能力使得看跌投资者的处境更加岌岌可危。花旗写道：“罗素指数空头的高盈利能力增加了其对任何可能引发强制平仓的催化剂的脆弱性。” 空头挤压是指股价上涨迫使卖空者回购股票以平仓，从而进一步推高股价。

大盘去风险

小盘股的困境正值全球市场整体走熊之际。花旗集团报告称，其全球持仓数据显示，上周投资者全面降低风险敞口，主要表现为建立新的空头头寸。

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在美国，这一趋势包括投资者减少对成长股的投资，并增加空头头寸。尽管过去两周科技股为主的纳斯达克指数的持仓大幅下降，但仍保持净多头头寸。这与小盘股的极度悲观情绪形成鲜明对比。

全球悲观情绪持续

在美国以外，市场情绪也恶化。在欧洲，前一周的资金普遍流入逆转，德国DAX指数和欧洲斯托克50指数新增空头头寸。伦敦富时100指数的持仓转为净负值，而由于花旗集团所称的法国财政担忧持续存在，对欧洲银行股的空头押注有所增加。

亚洲仍然是全球最疲软的地区，香港恒生指数和韩国KOSPI指数的卖空活动进一步加剧。花旗指出，缺乏实质性的多头头寸表明看跌情绪尚未企稳，但同时也警告称，这些空头头寸过于集中，一旦市场情绪好转，就可能出现“规模过大的空头回补”。