花旗銀行：美國小型股空頭持股接近極端水平，加劇空頭擠壓風險

花旗銀行最新分析指出，美國小型股的空頭部位已接近歷史極端水平，一旦出現利多市場催化劑，將顯著增加空頭擠壓的風險。

小型股脆弱

花旗策略師在致客戶的報告中強調，羅素2000指數的空頭部位仍「處於歷史分佈的底部」。該行指出，上週該指數的交易活動較為清淡，但潛在風險仍居高不下。

至關重要的是，被做空公司的獲利能力使得看跌投資者的處境更加岌岌可危。花旗寫道：「羅素指數空頭的高獲利能力增加了其對任何可能引發強制平倉的催化劑的脆弱性。」空頭擠壓是指股價上漲迫使賣空者回購股票以平倉，從而進一步推高股價。

大盤去風險

小型股的困境正值全球市場整體走熊之際。花旗集團報告稱，其全球持股數據顯示，上週投資者全面降低風險敞口，主要表現為建立新的空頭部位。

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在美國，這一趨勢包括投資者減少對成長股的投資，並增加空頭部位。儘管過去兩週以科技股為主的納斯達克指數的持股大幅下降，但仍保持淨多頭部位。這與小型股的極度悲觀情緒形成鮮明對比。

全球悲觀情緒持續

在美國以外，市場情緒也惡化。在歐洲，前一週的資金普遍流入逆轉，德國DAX指數和歐洲斯托克50指數新增空頭部位。倫敦富時100指數的持股轉為淨負值，而由於花旗集團所稱的法國財政擔憂持續存在，對歐洲銀行股的空頭押注增加。

亞洲仍然是全球最疲軟的地區，香港恆生指數和韓國KOSPI指數的賣空活動進一步加劇。花旗指出，缺乏實質的多頭部位顯示看跌情緒尚未企穩，但同時也警告稱，這些空頭部位過於集中，一旦市場情緒好轉，就可能出現「規模過大的空頭回補」。