UBS memperkirakan EUR/CHF akan bertahan di atas 0,94 hingga akhir tahun.

UBS Switzerland AG mempertahankan perkiraan nilai tukar euro-franc Swiss untuk diperdagangkan sekitar 0,94 hingga akhir tahun 2026, dengan alasan kombinasi kebijakan bank sentral dan pelebaran perbedaan imbal hasil. Para ahli strategi bank tersebut mencatat potensi kenaikan jangka pendek sebelum diperkirakan terjadi penurunan bertahap pada pasangan mata uang tersebut pada tahun 2027.

Kebijakan SNB dan Inflasi

Perkiraan ini mengikuti keputusan Bank Nasional Swiss (SNB) baru-baru ini untuk mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada pertemuan September, di mana mereka menghindari sikap yang terlalu agresif. Menurut ahli strategi UBS Constantin Bolz dan Clémence Dumoncel, tekanan inflasi domestik di Swiss tetap terbatas, meskipun inflasi tahunan naik dari 0,4% menjadi 0,8% pada bulan Agustus.

Mencerminkan perubahan prospek, para ekonom UBS telah memajukan ekspektasi mereka untuk pengetatan moneter SNB. Mereka kini mengantisipasi dua kenaikan suku bunga pada Maret dan Juni 2027, sebuah penyesuaian dari perkiraan sebelumnya pada pertengahan 2027 untuk kenaikan pertama.

Peran Franc sebagai Mata Uang Pendanaan

Perbedaan suku bunga yang lebar terus membebani franc Swiss, memperkuat penggunaannya sebagai mata uang pendanaan untuk perdagangan carry trade. Dinamika ini semakin menutupi peran tradisional franc sebagai aset safe-haven. Franc telah melemah sekitar 5% secara luas sejak dimulainya konflik Timur Tengah, tertekan oleh kenaikan harga energi dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat di negara-negara ekonomi utama lainnya.

Ad

Para analis mencatat bahwa daya tarik franc untuk pendanaan telah meningkat relatif terhadap yen Jepang, yang menjadi kurang menarik setelah kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang dan risiko intervensi mata uang yang terus-menerus. Lebih lanjut, kesediaan SNB untuk menangkal apresiasi franc yang cepat telah mengurangi risiko bagi investor yang menggunakannya dalam strategi perdagangan carry trade.

Prospek Pasar dan Level Kunci

Ke depan, UBS mengidentifikasi data inflasi Swiss minggu depan sebagai rilis yang sangat penting. Bukti bahwa pelemahan franc Swiss berdampak lebih signifikan pada harga konsumen dapat mendorong pasar untuk memperhitungkan pengetatan kebijakan moneter SNB lebih awal, yang akan memberikan dukungan pada mata uang tersebut.

Dalam jangka pendek, bank tersebut memperkirakan pasangan EUR/CHF dapat menguji resistensi di dekat level 0,96. Dukungan kunci terlihat di sekitar 0,9280.