यूबीएस का अनुमान है कि EUR/CHF साल के अंत तक 0.94 से ऊपर बना रहेगा।

यूबीएस स्विट्जरलैंड एजी ने केंद्रीय बैंक की नीति और बढ़ते यील्ड डिफरेंस के संयोजन का हवाला देते हुए, यूरो-स्विस फ्रैंक विनिमय दर के 2026 के अंत तक लगभग 0.94 पर बने रहने के अपने पूर्वानुमान को बरकरार रखा है। बैंक के रणनीतिकारों ने 2027 में मुद्रा जोड़ी में अपेक्षित क्रमिक गिरावट से पहले निकट भविष्य में तेजी की संभावना जताई है।

एसएनबी नीति और मुद्रास्फीति

यह पूर्वानुमान स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) के सितंबर की बैठक में नीति दर को अपरिवर्तित रखने के हालिया निर्णय के बाद आया है, जहां उसने अत्यधिक सख्त रुख अपनाने से परहेज किया। यूबीएस के रणनीतिकारों कॉन्स्टेंटिन बोल्ज़ और क्लेमेंस डुमोनसेल के अनुसार, स्विट्जरलैंड में घरेलू मुद्रास्फीति का दबाव सीमित बना हुआ है, भले ही अगस्त में वार्षिक मुद्रास्फीति 0.4% से बढ़कर 0.8% हो गई हो।

बदलते दृष्टिकोण को दर्शाते हुए, यूबीएस के अर्थशास्त्रियों ने एसएनबी द्वारा मौद्रिक सख्ती के अपने अनुमानों को आगे बढ़ा दिया है। अब वे मार्च और जून 2027 में दो बार ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीद कर रहे हैं, जो पहले के अनुमान के अनुसार पहली वृद्धि मध्य-2027 में होने की संभावना से अलग है।

वित्तपोषण मुद्रा के रूप में फ्रैंक की भूमिका

ब्याज दरों में व्यापक अंतर स्विस फ्रैंक पर दबाव बनाए हुए है, जिससे कैरी ट्रेड के लिए वित्तपोषण मुद्रा के रूप में इसका उपयोग और मजबूत हो रहा है। इस स्थिति ने फ्रैंक की सुरक्षित निवेश के रूप में पारंपरिक भूमिका को तेजी से धूमिल कर दिया है। मध्य पूर्व संघर्ष की शुरुआत के बाद से फ्रैंक में लगभग 5% की गिरावट आई है, जिस पर ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदों का दबाव है।

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विश्लेषकों ने बताया कि जापानी येन की तुलना में फ्रैंक का वित्तपोषण आकर्षण बढ़ा है, जो बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि और मुद्रा हस्तक्षेप के लगातार जोखिम के बाद कम आकर्षक हो गया है। इसके अलावा, फ्रैंक के किसी भी तीव्र मूल्यवृद्धि का मुकाबला करने के लिए एसएनबी की कथित तत्परता ने कैरी ट्रेड रणनीतियों में इसका उपयोग करने वाले निवेशकों के लिए जोखिम को कम कर दिया है।

बाजार का दृष्टिकोण और प्रमुख स्तर

आगे की ओर देखते हुए, यूबीएस ने अगले सप्ताह जारी होने वाले स्विस मुद्रास्फीति आंकड़ों को एक महत्वपूर्ण डेटा बताया है। फ्रैंक की कमजोरी का उपभोक्ता कीमतों पर अधिक प्रभाव पड़ने के प्रमाण मिलने पर बाजार एसएनबी द्वारा जल्द ही सख्ती बरतने की आशंका जता सकते हैं, जिससे मुद्रा को मजबूती मिलेगी।

निकट भविष्य में, बैंक का सुझाव है कि EUR/CHF जोड़ी 0.96 के स्तर के आसपास प्रतिरोध का सामना कर सकती है। प्रमुख समर्थन 0.9280 के आसपास देखा जा रहा है।