瑞银预测欧元/瑞郎汇率将在年底前维持在0.94上方

瑞银瑞士有限公司维持其对欧元兑瑞士法郎汇率的预测，预计该汇率将在2026年底前维持在0.94左右，理由是央行政策和收益率差扩大共同推动了这一预测。该行策略师指出，在2027年该货币对逐步下跌之前，短期内可能存在上涨空间。

瑞士央行政策与通胀

此前，瑞士国家银行（SNB）在9月份的会议上决定维持政策利率不变，避免采取过于鹰派的立场。瑞银策略师康斯坦丁·博尔茨和克莱门斯·杜蒙塞尔表示，尽管8月份瑞士同比通胀率从0.4%升至0.8%，但瑞士国内通胀压力依然有限。

鉴于市场前景的变化，瑞银经济学家提前预期瑞士央行将收紧货币政策。他们现在预计瑞士央行将在2027年3月和6月两次加息，较此前预测的2027年年中首次加息时间有所调整。

瑞士法郎作为融资货币的角色

较大的利率差持续对瑞士法郎构成压力，强化了其作为套利交易融资货币的用途。这种动态日益掩盖了瑞士法郎作为传统避险资产的角色。自中东冲突爆发以来，受能源价格上涨以及其他主要经济体货币政策收紧预期的影响，瑞士法郎已普遍贬值约5%。

Ad

分析师指出，相对于日元，瑞士法郎的融资吸引力有所增强。日元在日本央行加息以及持续存在的货币干预风险后，吸引力有所下降。此外，瑞士央行应对瑞士法郎快速升值的意愿也降低了投资者在套利交易策略中使用瑞士法郎的风险。

市场展望及关键价位

展望未来，瑞银认为下周即将公布的瑞士通胀数据至关重要。如果数据显示瑞郎疲软对消费者价格的影响更为显著，市场可能会预期瑞士央行将提前收紧货币政策，从而支撑瑞郎。

短期来看，瑞银认为欧元/瑞郎汇率可能测试0.96附近的阻力位。关键支撑位在0.9280附近。