瑞銀預測歐元/瑞郎匯率將在年底前維持0.94上方

瑞銀瑞士有限公司維持其對歐元兌瑞士法郎匯率的預測，預計該匯率將在2026年底前維持在0.94左右，理由是央行政策和收益率差擴大共同推動了這一預測。該行策略師指出，在2027年該貨幣對逐步下跌之前，短期內可能存在上漲空間。

瑞士央行政策與通膨

此前，瑞士國家銀行（SNB）在9月的會議上決定維持政策利率不變，避免採取過於鷹派的立場。瑞銀策略師康斯坦丁·博爾茨和克萊門斯·杜蒙塞爾表示，儘管8月瑞士年比通膨率從0.4%升至0.8%，但瑞士國內通膨壓力依然有限。

鑑於市場前景的變化，瑞銀經濟學家提前預期瑞士央行將收緊貨幣政策。他們現在預計瑞士央行將在2027年3月和6月兩次升息，較先前預測的2027年年中首次升息時間有所調整。

瑞士法郎作為融資貨幣的角色

較大的利率差持續對瑞士法郎構成壓力，強化了其作為套利交易融資貨幣的用途。這種動態日益掩蓋了瑞士法郎作為傳統避險資產的角色。自中東衝突爆發以來，受能源價格上漲以及其他主要經濟體貨幣政策收緊預期的影響，瑞士法郎已普遍貶值約5%。

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分析師指出，相對於日圓，瑞士法郎的融資吸引力有所增強。日圓在日本央行升息以及持續存在的貨幣幹預風險後，吸引力下降。此外，瑞士央行應對瑞士法郎快速升值的意願也降低了投資者在套利交易策略中使用瑞士法郎的風險。

市場展望及關鍵價位

展望未來，瑞銀認為下週即將公佈的瑞士通膨數據至關重要。如果數據顯示瑞郎疲軟對消費者物價的影響更為顯著，市場可能會預期瑞士央行將提前收緊貨幣政策，進而支撐瑞郎。

短期來看，瑞銀認為歐元/瑞郎匯率可能測試0.96附近的阻力位。關鍵支撐位在0.9280附近。