J.P. Morgan Awali Cakupan Honeywell Aerospace dengan Peringkat 'Neutral' karena Isu Rantai Pasok

J.P. Morgan memulai cakupan analitiknya terhadap Honeywell Aerospace dengan peringkat "Neutral", menyatakan bahwa meskipun posisi pasar perusahaan yang kuat menjanjikan pertumbuhan jangka panjang yang stabil, investasi berkelanjutan pada rantai pasoknya kemungkinan akan membatasi potensi kenaikan dalam waktu dekat.

Prospek Pertumbuhan Jangka Panjang

Menurut analisis J.P. Morgan yang dirilis pada hari Jumat, portofolio Honeywell Aerospace yang terdiversifikasi memberikan eksposur yang baik ke pasar penerbangan komersial dan pertahanan yang sedang tumbuh. Lembaga keuangan tersebut memproyeksikan perusahaan dapat mencapai pertumbuhan pendapatan tahunan sekitar 7% hingga tahun 2030, dengan pendapatan mencapai hampir $25 miliar.

Bisnis pertahanan dan antariksa (defense and space) dipandang sebagai pendorong pertumbuhan terbesar. Ini didukung oleh peningkatan produksi rudal dan belanja pertahanan yang lebih tinggi. J.P. Morgan mencatat bahwa eksposur Honeywell ke program-program prioritas AS seperti THAAD, SM-3, dan Tomahawk, di mana perusahaan memasok sistem pemandu, navigasi, dan peperangan elektronik, dapat memberikan potensi kenaikan tambahan.

Investasi Rantai Pasok Batasi Margin

Di sisi lain, J.P. Morgan memperkirakan bahwa margin operasi akan cenderung datar pada tahun 2026. Hal ini disebabkan oleh kebutuhan perusahaan untuk terus berinvestasi dalam operasi manufaktur dan rantai pasoknya agar dapat mengeksekusi rencananya.

Ad

Para analis di J.P. Morgan hanya memprediksi ekspansi margin sekitar 200 basis poin hingga akhir dekade ini. Investasi yang lebih tinggi ini diperkirakan akan menahan pertumbuhan profitabilitas dalam jangka pendek.

Valuasi dan Target Harga

J.P. Morgan menetapkan target harga untuk Desember 2027 sebesar $255 per saham. Valuasi ini didasarkan pada kelipatan 27,5 kali dari estimasi arus kas bebas (free cash flow) perusahaan untuk tahun 2028. Angka ini mencerminkan sedikit diskon valuasi dibandingkan dengan perusahaan sejenis di sektor dirgantara.

Dalam hal alokasi modal, J.P. Morgan mengharapkan manajemen akan memprioritaskan pengurangan utang, dividen, dan akuisisi tambahan (bolt-on) sebelum melakukan pembelian kembali saham secara reguler. Pertumbuhan arus kas bebas diperkirakan akan berakselerasi di paruh kedua dekade ini seiring dengan berkurangnya utang dan meningkatnya kas dari operasi.