हनीवेल एयरोस्पेस: जे.पी. मॉर्गन ने 'न्यूट्रल' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया, सप्लाई चेन को बाधा माना

जे.पी. मॉर्गन ने शुक्रवार को एयरोस्पेस आपूर्तिकर्ता हनीवेल एयरोस्पेस (Honeywell Aerospace) पर "न्यूट्रल" रेटिंग और दिसंबर 2027 के लिए $255 के मूल्य लक्ष्य के साथ कवरेज शुरू किया है। ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी की मजबूत बाजार स्थिति के बावजूद, सप्लाई चेन में निरंतर निवेश निकट भविष्य में इसकी वृद्धि की संभावनाओं को सीमित कर सकता है।

जे.पी. मॉर्गन का विश्लेषण

विश्लेषकों के अनुसार, हनीवेल एयरोस्पेस का विविध पोर्टफोलियो इसे वाणिज्यिक विमानन और रक्षा जैसे बढ़ते एयरोस्पेस बाजारों में एक मजबूत स्थान प्रदान करता है, जो स्थिर दीर्घकालिक विकास का समर्थन करेगा। हालांकि, जे.पी. मॉर्गन ने आगाह किया कि योजनाओं के क्रियान्वयन के लिए उच्च खर्च की आवश्यकता होगी, जिससे मार्जिन विस्तार पर लगाम लगने की उम्मीद है।

ब्रोकरेज ने अपना $255 का मूल्य लक्ष्य कंपनी के 2028 के मुक्त नकदी प्रवाह (free cash flow) अनुमान के 27.5 गुना मल्टीपल पर आधारित किया है। यह मूल्यांकन समान एयरोस्पेस आपूर्तिकर्ताओं की तुलना में मामूली छूट को दर्शाता है।

राजस्व और मार्जिन का पूर्वानुमान

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जे.पी. मॉर्गन का अनुमान है कि कंपनी का राजस्व 2030 तक सालाना लगभग 7% की दर से बढ़कर लगभग $25 बिलियन तक पहुंच जाएगा। इस वृद्धि का सबसे बड़ा चालक रक्षा और अंतरिक्ष व्यवसाय को माना जा रहा है, जिसे बढ़ती मिसाइल उत्पादन और उच्च रक्षा खर्च से मदद मिलेगी।

हालांकि, सप्लाई चेन और विनिर्माण कार्यों में कंपनी के निरंतर निवेश के कारण, 2026 में परिचालन मार्जिन (operating margins) काफी हद तक स्थिर रहने की उम्मीद है। जे.पी. मॉर्गन का पूर्वानुमान है कि इस दशक के अंत तक मार्जिन में केवल लगभग 200 आधार अंकों (basis points) का विस्तार होगा।

नकदी प्रवाह और पूंजी का उपयोग

विश्लेषकों को उम्मीद है कि दशक के बाद के हिस्से में मुक्त नकदी प्रवाह की वृद्धि में तेजी आएगी, क्योंकि हनीवेल एयरोस्पेस अपने कर्ज (leverage) को कम करेगा और परिचालन से उच्च नकदी उत्पन्न करेगा। रिपोर्ट में कहा गया है कि प्रबंधन नियमित शेयर बायबैक से पहले कर्ज में कमी, लाभांश और छोटे अधिग्रहण (bolt-on acquisitions) को प्राथमिकता देगा।