Story
Bank-Bank Besar AS Hadapi Kenaikan G-SIB Buffer dan Pengetatan Modal, Menurut Goldman Sachs
Bank-bank terbesar di Amerika Serikat diperkirakan akan membatasi penyaluran modal mereka karena meningkatnya *buffer* modal peraturan untuk tahun ketiga berturut-turut dan menipisnya cadangan modal berlebih, menurut analisis dari Goldman Sachs.
Hal ini disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk kenaikan skor G-SIB (Global Systemically Important Banks) dan ketidakpastian seputar detail akhir reformasi modal peraturan.
Kenaikan Skor G-SIB Mendorong Persyaratan Modal
Menurut catatan dari analis Goldman Sachs, Richard Ramsden, skor G-SIB pada kuartal kedua naik 23 poin basis secara kuartal-ke-kuartal. Kenaikan terbesar tercatat pada JPMorgan, Citigroup, dan Wells Fargo.
- Lima dari tujuh bank G-SIB AS (JPM, WFC, BAC, C, MS, BNY, STT) telah naik satu atau lebih tingkat (*bucket*) G-SIB sepanjang tahun ini.
- JPMorgan secara khusus telah naik dua tingkat sejak awal tahun dan sekarang berada di tingkat yang membutuhkan *buffer* modal 7,0%.
- Goldman Sachs tidak memperkirakan bank-bank lima besar mampu memitigasi skor mereka secara signifikan untuk turun tingkat pada akhir tahun.
Proyeksi Penurunan Modal Berlebih
AdSaat ini, tujuh bank terbesar di AS diperkirakan memiliki modal berlebih sebesar $78 miliar. Namun, Goldman Sachs memproyeksikan angka ini akan menyusut secara signifikan di tahun-tahun mendatang karena kenaikan G-SIB sebelumnya mulai berlaku dengan jeda waktu dua tahun.
Kelebihan modal diproyeksikan turun menjadi $55 miliar pada tahun 2027 dan $20 miliar pada tahun 2028. Dengan memperhitungkan *buffer* yang lebih tinggi, kondisi ini bahkan dapat berbalik menjadi defisit modal sebesar $21 miliar pada tahun 2029.
Implikasi bagi Strategi Penyaluran Modal
Dengan menyusutnya kelebihan modal, Goldman Sachs melihat para pemberi pinjaman akan menarik kembali penyaluran modalnya. Bank investasi tersebut juga mencatat bahwa dengan valuasi bank yang berada di 2,1 kali rasio harga terhadap nilai buku nyata (*price-to-tangible-book*), program pembelian kembali saham menjadi kurang menarik dibandingkan dengan ekspansi neraca.
Analis memperkirakan bank-bank akan memoderasi strategi pengembalian modal mereka sambil menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai kerangka peraturan final. Goldman Sachs mengasumsikan kenaikan 15% dalam total pengembalian modal pada tahun 2026.