Goldman Sachs Rekomendasikan 'Beli' untuk Erste Group, Target Harga €150

Goldman Sachs telah memulai kembali cakupan analitisnya untuk Erste Group Bank AG (VIE:ERST) dengan rekomendasi 'Beli' dan target harga 12 bulan sebesar €150. Prospek positif ini terutama didorong oleh fase pertumbuhan struktural baru setelah bank tersebut mengakuisisi saham pengendali di Santander Bank Polska.

Prospek Pertumbuhan Didorong Ekspansi Polandia

Target harga yang ditetapkan oleh Goldman Sachs menyiratkan potensi kenaikan sekitar 33% dari harga penutupan terakhir saham di level €113. Menurut analisis broker tersebut, akuisisi di Polandia memberikan Erste skala bisnis yang signifikan secara instan di pasar perbankan terbesar dan salah satu yang paling cepat berkembang di Eropa Tengah dan Timur (CEE).

Langkah ini dinilai memperkuat strategi jangka panjang Erste Group untuk membangun waralaba perbankan terkemuka di seluruh kawasan tersebut. Ini menempatkan Erste pada posisi yang kuat untuk memanfaatkan dinamika pertumbuhan di pasar Polandia.

Faktor Fundamental dan Proyeksi Laba

Di luar ekspansi Polandia, Goldman Sachs memandang Erste sebagai salah satu bank dengan kisah pertumbuhan paling menarik di Eropa. Faktor-faktor pendukungnya mencakup pertumbuhan kredit yang tangguh di seluruh CEE, pemulihan ekonomi Austria, momentum pendapatan non-bunga (*fee income*) yang kuat, dan sensitivitas yang relatif terbatas terhadap perubahan suku bunga.

Ad

Goldman Sachs memproyeksikan laba bersih perusahaan pada tahun 2026 akan mencapai €4,2 miliar, lebih tinggi dari konsensus Visible Alpha. Proyeksi ini didasarkan pada pendapatan bunga bersih yang lebih kuat, efisiensi biaya yang lebih baik, dan provisi terkait hipotek di Polandia yang lebih rendah dari perkiraan.

Peningkatan Kinerja dan Potensi Akumulasi Modal

Analis juga memperkirakan manajemen akan memprioritaskan akumulasi modal, yang berpotensi digunakan untuk meningkatkan kepemilikan saham di bisnis Polandia dari 49% menjadi sekitar 75% di masa depan. Langkah ini diperkirakan dapat meningkatkan laba grup sekitar 5%.

Broker tersebut juga memproyeksikan peningkatan signifikan dalam metrik profitabilitas utama, yaitu *return on tangible equity* (ROTE) grup, yang didukung oleh kontribusi dari Polandia dan kondisi operasional yang membaik di Austria.

• 2025: 16,7%
• 2026: 21,0%
• 2027: 24,4%