Goldman Sachs กลับมาให้คำแนะนำ 'ซื้อ' หุ้น Erste Group ชี้การเติบโตในโปแลนด์เป็นปัจจัยหนุนหลัก

Goldman Sachs ได้กลับมาเริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้น Erste Group Bank AG (VIE:ERST) อีกครั้ง โดยให้คำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายในระยะ 12 เดือนไว้ที่ 150 ยูโร ซึ่งสูงกว่าราคาปิดล่าสุดที่ 113 ยูโรอยู่ประมาณ 33% โดยมีมุมมองว่าธนาคารกำลังเข้าสู่ระยะใหม่ของการเติบโตเชิงโครงสร้างหลังจากการเข้าถือหุ้นใหญ่ใน Santander Bank Polska

โปแลนด์: หัวจักรสำคัญขับเคลื่อนการเติบโต

บทวิเคราะห์จาก Goldman Sachs ระบุว่า การเข้าซื้อกิจการในโปแลนด์ช่วยให้ Erste Group สามารถขยายขนาดธุรกิจได้ทันทีในตลาดธนาคารที่ใหญ่ที่สุดและเติบโตเร็วที่สุดแห่งหนึ่งในภูมิภาคยุโรปกลางและตะวันออก (CEE) ซึ่งการเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์ระยะยาวของกลุ่มในการสร้างเครือข่ายธนาคารชั้นนำทั่วทั้งภูมิภาค

นอกจากนี้ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าฝ่ายบริหารของ Erste จะให้ความสำคัญกับการสะสมทุนเพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจที่โปแลนด์เมื่อเวลาผ่านไป โดยประเมินว่าการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นจาก 49% เป็นประมาณ 75% อาจช่วยเพิ่มกำไรของกลุ่มได้อีกประมาณ 5% และเสริมความแข็งแกร่งในการเข้าถึงตลาดที่เติบโตเร็วที่สุดแห่งหนึ่งของภูมิภาค

ปัจจัยหนุนและประมาณการทางการเงิน

Ad

นอกเหนือจากการขยายธุรกิจในโปแลนด์แล้ว Goldman Sachs ยังมองว่า Erste Group เป็นหนึ่งในหุ้นกลุ่มธนาคารยุโรปที่มีแนวโน้มการเติบโตที่น่าสนใจ โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ ได้แก่

• การเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งทั่วทั้งภูมิภาคยุโรปกลางและตะวันออก
• เศรษฐกิจออสเตรียที่กำลังฟื้นตัว
• การเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง
• ความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างจำกัด

ปัจจัยเหล่านี้คาดว่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้อย่างยั่งยืนและทำให้กำไรมีความยืดหยุ่นมากกว่าธนาคารอื่นๆ ในยุโรป โดย Goldman Sachs คาดการณ์กำไรสุทธิในปี 2026 ไว้ที่ 4.2 พันล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (Visible Alpha consensus) และคาดว่าอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ไม่มีตัวตน (RoTE) ของกลุ่มจะเพิ่มขึ้นจาก 16.7% ในปี 2025 เป็น 21.0% ในปี 2026 และ 24.4% ในปี 2027