Reli Saham Eropa Terhenti di Kuartal Ketiga Akibat Lonjakan Harga Minyak, Laporan Barclays

Saham-saham Eropa mengalami penurunan kinerja di kuartal ketiga, dan secara umum berakhir datar karena kenaikan harga energi menciptakan hambatan signifikan bagi kenaikan lebih lanjut, menurut catatan Barclays pada hari Kamis.

Kenaikan Harga Energi Menghambat Reli Eropa

Lonjakan harga minyak selama kuartal tersebut, yang dipicu oleh ketegangan geopolitik, menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor tentang potensi guncangan energi yang dapat meredam prospek pertumbuhan ekonomi. Tekanan ini membatasi kinerja pasar Eropa setelah awal tahun yang lebih kuat.

Di dalam kawasan tersebut, kinerja berbeda-beda. Pasar Jerman dan Belanda berkinerja lebih baik, sementara saham Prancis tertinggal karena apa yang digambarkan Barclays sebagai ketidakpastian fiskal dan politik yang kembali muncul dan membebani sentimen.

Perbedaan Global dan Kenaikan Suku Bunga

Secara global, gambaran berbeda terjadi selama sebagian besar kuartal tersebut, dengan saham-saham dunia mencapai titik tertinggi baru dan berkinerja lebih baik daripada obligasi. Ketahanan ini terjadi meskipun ada pengetatan moneter baru oleh bank-bank sentral utama, termasuk Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan Bank of Japan. Barclays mencatat bahwa pendapatan perusahaan yang kuat, didukung oleh investasi besar dalam kecerdasan buatan, membantu mengimbangi dampak kenaikan biaya pinjaman.

Namun, latar belakang yang mendukung ini melemah pada bulan September karena investor memperhitungkan ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, yang menyebabkan penurunan moderat baik pada saham maupun obligasi.

Ad

Poin-poin kinerja pasar utama pada kuartal ketiga meliputi:

• Pasar negara maju mengungguli pasar negara berkembang, dengan indeks MSCI World naik sementara indeks pasar negara berkembang turun.
• Kenaikan AS yang kuat adalah pendorong utama kinerja pasar negara maju.
• Korea Selatan menjadi penghambat signifikan bagi indeks pasar negara berkembang.

Rotasi Sektor dan Pergeseran Aliran Dana

Kuartal ketiga menyaksikan rotasi yang jelas dalam kepemimpinan pasar. Saham energi menjadi yang berkinerja terbaik, sementara sektor keuangan diuntungkan dari suku bunga yang lebih tinggi dan momentum pendapatan yang kuat. Sebaliknya, saham konsumen tertinggal karena kekhawatiran bahwa harga minyak yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya dan mengurangi permintaan, dan sektor utilitas terdampak oleh kenaikan suku bunga.

Dari segi arus investasi, dana ekuitas menarik $372 miliar selama kuartal tersebut, sehingga arus masuk kumulatif tahunan melebihi $900 miliar dan menempatkan tahun 2026 pada jalur untuk menjadi tahun rekor. Terlepas dari tren global ini, Eropa merupakan pengecualian yang mencolok, mencatat arus keluar bersih untuk kuartal tersebut dan tahun ini hingga saat ini. Barclays mengidentifikasi Eropa sebagai "titik lemah utama untuk arus dana," dengan dana Inggris khususnya terus mengalami penarikan.