รายงานจาก Barclays ระบุว่า การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นยุโรปในไตรมาสที่ 3 หยุดชะงักลงเนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น

ตลาดหุ้นยุโรปที่เคยทำผลงานได้ดีในช่วงต้นไตรมาส กลับเริ่มอ่อนตัวลงในไตรมาสที่สาม โดยปิดตลาดในระดับทรงตัว เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการปรับตัวขึ้นต่อไป ตามรายงานของบาร์เคลย์สเมื่อวันพฤหัสบดี

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นฉุดรั้งการฟื้นตัวของตลาดหุ้นยุโรป

การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันในไตรมาสนี้ ซึ่งเกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับภาวะช็อกด้านพลังงานที่อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ แรงกดดันนี้จำกัดผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นยุโรปหลังจากเริ่มต้นปีได้อย่างแข็งแกร่ง

ภายในภูมิภาค ผลการดำเนินงานมีความแตกต่างกัน ตลาดหุ้นเยอรมันและเนเธอร์แลนด์ทำผลงานได้ดีกว่า ในขณะที่ตลาดหุ้นฝรั่งเศสกลับล้าหลัง เนื่องจากสิ่งที่บาร์เคลย์สอธิบายว่าเป็นความไม่แน่นอนทางการคลังและการเมืองที่เกิดขึ้นใหม่ ซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น

ความแตกต่างในระดับโลกและการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในระดับโลก ภาพรวมแตกต่างออกไปในไตรมาสนี้ โดยตลาดหุ้นทั่วโลกทำสถิติสูงสุดใหม่และทำผลงานได้ดีกว่าพันธบัตร ความแข็งแกร่งนี้เกิดขึ้นแม้ว่าธนาคารกลางหลักๆ รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารแห่งญี่ปุ่น จะกลับมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีกครั้ง บาร์เคลย์ส์ระบุว่า ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทต่างๆ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนอย่างหนักในปัญญาประดิษฐ์ ช่วยชดเชยผลกระทบจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยสนับสนุนนี้อ่อนตัวลงในเดือนกันยายน เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงต่อไปอีกนาน ส่งผลให้ราคาหุ้นและพันธบัตรลดลงเล็กน้อย

Ad

ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของตลาดในไตรมาสที่ 3 ได้แก่:

• ตลาดพัฒนาแล้ว มีผลการดำเนินงานดีกว่าตลาดเกิดใหม่ โดยดัชนี MSCI World ปรับตัวขึ้น ขณะที่ดัชนีตลาดเกิดใหม่ปรับตัวลง
• การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนผลการดำเนินงานของตลาดพัฒนาแล้ว
• เกาหลีใต้ เป็นปัจจัยฉุดรั้งดัชนีตลาดเกิดใหม่อย่างมีนัยสำคัญ

การหมุนเวียนของภาคส่วนและการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุน

ในไตรมาสที่สาม มีการเปลี่ยนแปลงผู้นำตลาดอย่างชัดเจน หุ้นกลุ่มพลังงานมีผลการดำเนินงานดีที่สุด ขณะที่หุ้นกลุ่มการเงินได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและโมเมนตัมผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ในทางกลับกัน หุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคกลับชะลอตัวลงเนื่องจากความกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนและลดความต้องการ และหุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ในแง่ของกระแสเงินลงทุน กองทุนหุ้นดึงดูดเงินลงทุนได้ถึง 372 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสนี้ ทำให้ยอดเงินไหลเข้าสะสมตั้งแต่ต้นปีสูงกว่า 900 พันล้านดอลลาร์ และบ่งชี้ว่าปี 2026 มีแนวโน้มที่จะเป็นปีที่มียอดเงินไหลเข้าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม แม้จะมีแนวโน้มทั่วโลกเช่นนี้ ยุโรปกลับเป็นข้อยกเว้นที่น่าสังเกต โดยมียอดเงินไหลออกสุทธิในไตรมาสนี้และตลอดทั้งปีที่ผ่านมา บาร์เคลย์ระบุว่ายุโรปเป็น "จุดอ่อนหลักสำหรับกระแสเงินทุน" โดยเฉพาะกองทุนของอังกฤษที่ยังคงมีการถอนเงินอย่างต่อเนื่อง