바클레이즈 보고서에 따르면 유럽 증시 3분기 상승세는 유가 급등으로 멈췄습니다.

바클레이즈는 목요일 보고서에서 유럽 증시가 3분기 초반의 상승세를 꺾고 전반적으로 보합세로 마감했다고 밝혔습니다. 에너지 가격 상승이 추가 상승에 상당한 역풍으로 작용한 것이 주요 원인입니다.

에너지 가격 상승, 유럽 증시 상승세 둔화

지정학적 긴장으로 인한 유가 급등은 투자자들에게 잠재적인 에너지 충격에 대한 우려를 불러일으켰고, 이는 경제 성장 전망을 저해할 수 있습니다. 이러한 압력은 연초 강세를 보였던 유럽 증시의 상승세를 제한했습니다.

유럽 내에서도 시장별 성과는 엇갈렸습니다. 독일과 네덜란드 증시는 양호한 흐름을 보인 반면, 프랑스 증시는 바클레이즈가 "재정 및 정치적 불확실성 재발"이라고 분석한 투자 심리 위축으로 인해 부진했습니다.

글로벌 증시 격차 및 금리 인상

글로벌 증시는 3분기 대부분 기간 동안 사상 최고치를 경신하며 채권 수익률을 상회했습니다. 이러한 회복세는 연준, 유럽중앙은행, 일본은행 등 주요 중앙은행들의 통화 긴축 정책에도 불구하고 나타났습니다. 바클레이즈는 인공지능에 대한 대규모 투자에 힘입은 견조한 기업 실적이 높은 차입 비용의 영향을 상쇄하는 데 도움이 되었다고 언급했습니다.

그러나 이러한 우호적인 환경은 9월에 투자자들이 금리가 장기간 높은 수준을 유지할 것으로 예상하면서 약화되었고, 주식과 채권 모두 소폭 하락했습니다.

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3분기 주요 시장 성과는 다음과 같습니다.

• 선진 시장이 신흥 시장을 상회하며 MSCI 세계 지수는 상승한 반면 신흥 시장 지수는 하락했습니다.
• 강력한 미국 증시가 선진국 시장 성과 상승의 주요 동력이었습니다.
• 한국은 신흥 시장 지수 하락에 상당한 영향을 미쳤습니다.

섹터 순환 및 자금 흐름 변화

3분기에는 시장을 주도하는 종목의 뚜렷한 순환이 나타났습니다. 에너지 관련주가 최고의 성과를 보였고, 금융주는 높은 금리와 견조한 실적 호조에 힘입어 수혜를 입었습니다. 반대로, 소비재 관련주는 유가 상승으로 인한 비용 증가와 수요 감소 우려로 부진했고, 유틸리티주는 금리 인상의 영향을 받았습니다.

투자 유입 측면에서 보면, 주식형 펀드는 해당 분기 동안 3,720억 달러를 유치하여 연초 이후 누적 유입액이 9,000억 달러를 넘어섰고, 2026년은 사상 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다. 이러한 세계적인 추세에도 불구하고 유럽은 주목할 만한 예외로, 해당 분기와 연초 이후 누적 모두 순유출을 기록했습니다. 바클레이즈는 유럽을 "펀드 유입의 주요 취약 지역"으로 지목했으며, 특히 영국 펀드에서 자금 유출이 지속되고 있다고 분석했습니다.