巴克萊銀行報告稱，油價飆升導致歐洲股市第三季漲勢止步。

巴克萊銀行週四發布的一份報告指出，歐洲股市早盤的優異表現於第三季消退，最終以整體持平收官。能源價格上漲對股市進一步上漲構成了顯著阻力。

能源價格上漲阻礙歐洲股市漲勢

受地緣政治緊張局勢影響，油價在本季飆升，引發投資者對潛在能源衝擊的擔憂，這種衝擊可能會抑制經濟成長前景。年初強勁的開局之後，這項壓力限制了歐洲股市的表現。

歐洲內部各市場表現不一。德國和荷蘭股市表現優異，而法國股市則表現落後，巴克萊銀行稱，財政和政治不確定性的再度加劇了市場情緒。

全球走勢分化與升息

在全球範圍內，在第三季的大部分時間裡，情況截然不同。全球股市屢創新高，表現優於債券。儘管包括聯準會、歐洲央行和日本央行在內的主要央行再次收緊貨幣政策，但全球股市仍保持韌性。巴克萊銀行指出，強勁的企業獲利，以及對人工智慧的大量投資，有助於抵銷借貸成本上升的影響。

然而，隨著投資人預期利率將在更長時間內維持高位，這種支撐性環境在9月份減弱，導致股票和債券價格小幅下跌。

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第三季市場表現的關鍵點包括：

• 已開發市場表現優於新興市場，MSCI全球指數上漲，新興市場指數下跌。
• 美國股市強勁上漲是已開發市場表現的主要驅動力。
• 韓國股市對新興市場指數構成重大拖累。

板塊輪動與資金流向變化

第三季市場領頭羊板塊出現明顯輪動。能源股表現最佳，金融股受惠於利率上升和強勁的獲利動能。相反，由於擔心油價上漲會增加成本並抑制需求，消費股表現落後，而公用事業股則受到利率上升的衝擊。

就投資流動而言，股票基金本季吸引了3720億美元資金，使年初至今的資金流入超過9000億美元，並有望在2026年創下歷史新高。儘管全球呈現這一趨勢，但歐洲卻是個顯著的例外，本季和年初至今均錄得淨流出。巴克萊銀行指出，歐洲是“資金流動的主要薄弱環節”，尤其是英國基金持續面臨資金撤離。