Theo báo cáo của Barclays, đà tăng của thị trường chứng khoán châu Âu đã chững lại trong quý 3 do giá dầu tăng vọt.

Theo một báo cáo hôm thứ Năm của Barclays, thị trường chứng khoán châu Âu đã chứng kiến sự vượt trội của mình giảm dần trong quý 3, kết thúc giai đoạn này gần như đi ngang do giá năng lượng tăng cao tạo ra trở ngại đáng kể cho đà tăng trưởng tiếp theo.

Giá năng lượng tăng cao kìm hãm đà tăng trưởng của thị trường châu Âu

Sự tăng vọt của giá dầu trong quý này, do căng thẳng địa chính trị, đã làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư về một cú sốc năng lượng tiềm tàng có thể làm giảm triển vọng tăng trưởng kinh tế. Áp lực này đã kìm hãm hiệu suất của thị trường châu Âu sau một khởi đầu mạnh mẽ trong năm.

Trong khu vực, hiệu suất có sự khác biệt. Thị trường Đức và Hà Lan hoạt động tốt hơn, trong khi thị trường chứng khoán Pháp tụt hậu do những gì Barclays mô tả là sự bất ổn về tài chính và chính trị mới đang ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.

Sự khác biệt toàn cầu và việc tăng lãi suất

Trên phạm vi toàn cầu, bức tranh lại khác trong phần lớn quý này, với thị trường chứng khoán thế giới đạt mức cao kỷ lục và vượt trội hơn trái phiếu. Sự phục hồi này diễn ra bất chấp việc các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Barclays lưu ý rằng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo, đã giúp bù đắp tác động của chi phí vay cao hơn.

Tuy nhiên, bối cảnh hỗ trợ này đã suy yếu vào tháng 9 khi các nhà đầu tư định giá dựa trên kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, dẫn đến sự sụt giảm nhẹ ở cả cổ phiếu và trái phiếu.

Ad

Những điểm nổi bật về hiệu suất thị trường trong quý 3 bao gồm:

• Thị trường phát triển hoạt động tốt hơn thị trường mới nổi, với chỉ số MSCI World tăng trong khi chỉ số thị trường mới nổi giảm.
• Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường Mỹ là động lực chính cho hiệu suất của thị trường phát triển.
• Hàn Quốc là yếu tố kéo giảm đáng kể đối với chỉ số thị trường mới nổi.

Xoay vòng ngành và dịch chuyển dòng vốn

Quý 3 chứng kiến sự xoay vòng rõ ràng trong vị trí dẫn đầu thị trường. Cổ phiếu năng lượng là những cổ phiếu hoạt động tốt nhất, trong khi cổ phiếu tài chính được hưởng lợi từ lãi suất cao hơn và đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Ngược lại, cổ phiếu tiêu dùng tụt hậu do lo ngại giá dầu cao hơn sẽ làm tăng chi phí và giảm nhu cầu, và cổ phiếu tiện ích bị ảnh hưởng bởi lãi suất tăng.

Về dòng vốn đầu tư, các quỹ cổ phiếu đã thu hút được 372 tỷ đô la trong quý này, nâng tổng dòng vốn chảy vào từ đầu năm lên trên 900 tỷ đô la và đưa năm 2026 đi đúng hướng để trở thành một năm kỷ lục. Mặc dù xu hướng toàn cầu này, châu Âu lại là một ngoại lệ đáng chú ý, ghi nhận dòng vốn chảy ra ròng trong quý này và từ đầu năm đến nay. Barclays xác định châu Âu là "điểm yếu chính đối với dòng vốn đầu tư", đặc biệt là các quỹ của Anh tiếp tục chứng kiến sự rút vốn.