Ngân hàng Bank of America nâng hạng cổ phiếu Saab và Dassault trong bối cảnh tái cấu trúc ngành công nghiệp quốc phòng châu Âu.

Ngân hàng Bank of America đã điều chỉnh xếp hạng của mình trên toàn ngành quốc phòng châu Âu, nâng hạng cổ phiếu của Saab và Dassault Aviation trong khi hạ hạng một số cổ phiếu khác, báo hiệu một cách tiếp cận đầu tư chọn lọc hơn. Ngân hàng lưu ý rằng trong khi ngành công nghiệp tiếp tục hưởng lợi từ việc gia tăng chi tiêu quân sự, trọng tâm đang chuyển sang tính minh bạch và bền vững của tăng trưởng lợi nhuận của từng công ty.

Nâng hạng tập trung vào đơn đặt hàng tồn đọng và tăng trưởng

Các nhà phân tích của BofA đã nâng xếp hạng của Saab AB của Thụy Điển lên "Mua" từ "Trung lập", nâng mục tiêu giá lên 720 SEK từ 655 SEK. Ngân hàng dẫn chứng kỳ vọng tăng trưởng mạnh hơn dự báo, đặc biệt là trong mảng kinh doanh Giám sát của Saab, dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể cao hơn 9%-16% so với dự báo trong giai đoạn 2027-2030. Các động lực chính được xác định bao gồm sản xuất máy bay giám sát GlobalEye và tiềm năng mở rộng biên lợi nhuận từ sản xuất máy bay chiến đấu Gripen và chương trình tàu ngầm của Ba Lan.

**Cổ phiếu Dassault Aviation SA cũng được nâng hạng từ "Trung lập" lên "Mua", với mục tiêu giá tăng từ 345 euro lên 360 euro. Các nhà phân tích nhấn mạnh lượng đơn đặt hàng máy bay chiến đấu Rafale dồi dào của công ty hàng không vũ trụ Pháp, mang lại khả năng sản xuất trong khoảng 7,5 năm. Theo báo cáo, các đơn đặt hàng tiềm năng mới từ Ấn Độ và Ukraine có thể kéo dài đáng kể thời gian sản xuất này.

Hạ hạng phản ánh sự không chắc chắn về lợi nhuận

Ngược lại, BofA đã hạ hạng cổ phiếu **Babcock International Group PLC xuống "Trung lập" từ "Mua", giảm mục tiêu giá xuống còn 1.060 pence từ 1.608 pence. Mặc dù thừa nhận bảng cân đối kế toán mạnh hơn và biên lợi nhuận được cải thiện của công ty, ngân hàng nhận thấy tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận hạn chế so với ước tính đồng thuận đến năm tài chính 2030, đồng thời cảnh báo về sự tăng trưởng chậm lại trong mảng năng lượng hạt nhân của công ty.

Ad

Cổ phiếu của RENK Group AG của Đức cũng bị hạ xếp hạng từ "Mua" xuống "Trung lập", với mục tiêu giá giảm xuống còn 42,50 euro từ 62,50 euro. Các nhà phân tích đặt câu hỏi về tính bền vững của nhu cầu cao hiện tại đối với thiết bị quân sự trên bộ sau năm 2030, tạo ra sự không chắc chắn cho tăng trưởng dài hạn của nhà sản xuất hộp số này.

Khởi đầu phân tích mới

Ngoài những thay đổi về xếp hạng, Bank of America đã bắt đầu phân tích một số công ty quốc phòng khác:

• Fincantieri SpA: Bắt đầu với xếp hạng "Mua" và mục tiêu giá 17 euro, cho thấy doanh thu hải quân đang tăng tốc và hoạt động kinh doanh du thuyền mạnh mẽ hơn.
• CSG Nv: Bắt đầu với xếp hạng "Hiệu suất thấp" và mục tiêu 13 euro, với các nhà phân tích cho rằng tỷ suất lợi nhuận cao hơn 30% của nhà sản xuất đạn dược này có thể không bền vững khi năng lực sản xuất của châu Âu mở rộng.