Mizuho Memberi Peringatan: Pemilihan Senat Pennsylvania Menimbulkan Risiko Regulasi Utama bagi Saham Perusahaan Utilitas

Pemilihan Dewan Perwakilan Rakyat Pennsylvania yang akan datang berpotensi menjadi peristiwa yang mengganggu sektor utilitas negara bagian, dengan potensi pergeseran kekuatan politik yang membawa implikasi regulasi yang signifikan, menurut analisis baru dari Mizuho. Perusahaan tersebut menyarankan investor untuk memantau persaingan untuk Senat Pennsylvania, di mana kemenangan Demokrat dapat memberi Gubernur Shapiro pengaruh untuk memajukan agenda kebijakan yang lebih agresif.

Taruhan Tinggi di Harrisburg

Agar Demokrat dapat menguasai Senat Negara Bagian untuk pertama kalinya sejak 1978, partai tersebut harus membalikkan tiga kursi dan mempertahankan kursi Lancaster yang dimenangkan dengan selisih tipis 526 suara dalam pemilihan khusus tahun 2025. Mizuho mencatat bahwa ini menghadirkan "perjuangan berat" karena distrik yang dimanipulasi, bahkan ketika Gubernur Shapiro memegang keunggulan jajak pendapat yang substansial.

Kemenangan Demokrat akan menciptakan "trifecta Demokrat"—pengendalian jabatan gubernur, Dewan Perwakilan Rakyat, dan Senat. Menurut Mizuho, hal ini akan menggeser perdebatan legislatif dari *apakah* undang-undang keterjangkauan baru disahkan menjadi *sejauh mana* Gubernur Shapiro bersedia mendorong kerangka kebijakan untuk perusahaan utilitas.

Potensi Perubahan Kebijakan

Investor berfokus pada potensi perubahan cara perusahaan utilitas diberi kompensasi. Mizuho menunjuk pada tujuan yang dinyatakan Gubernur Shapiro, yang diuraikan dalam surat April kepada para CEO perusahaan utilitas, yang mencakup penurunan rasio ekuitas, pengurangan Return on Equity (ROE) yang diizinkan, dan menuntut kejelasan lebih lanjut tentang rencana pengeluaran modal.

Ad

Rancangan undang-undang sebelumnya, HB 2224, berfungsi sebagai cetak biru potensial untuk undang-undang di masa mendatang. Rancangan undang-undang tersebut, yang mengusulkan ROE standar yang ditetapkan pada imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun ditambah 2%, disahkan dengan suara bulat di DPR tetapi tidak maju di Senat yang dikendalikan oleh Partai Republik. Perubahan kepemimpinan Senat dapat menghidupkan kembali langkah ini atau langkah serupa.

Kontrol Komisi dalam Keseimbangan

Komposisi Komisi Utilitas Publik Pennsylvania (PUC), regulator utama negara bagian, juga menjadi pertimbangan. Komisi tersebut saat ini mengalami kebuntuan dengan perpecahan 2-2 antara Republikan dan Demokrat setelah berakhirnya masa jabatan Komisioner Zerfuss pada 30 September.

Mizuho memperkirakan Gubernur Shapiro akan menominasikan anggota baru pada tahun 2027, dengan kecenderungan politik calon tersebut kemungkinan bergantung pada hasil pemilihan. Lebih lanjut, dengan berakhirnya masa jabatan Komisioner John Coleman pada April 2027, gubernur dapat memiliki kesempatan untuk menunjuk dua anggota baru, yang berpotensi membentuk kembali arah komisi untuk tahun-tahun mendatang.