Imbal Hasil Obligasi Eropa Naik karena Para Pedagang Memperkirakan Kenaikan Suku Bunga ECB Hingga Tahun 2027

Pasar utang negara Eropa menghadapi tekanan baru, dengan biaya pinjaman jangka pendek Jerman naik ke level tertinggi sejak akhir 2023. Aksi jual didorong oleh para pedagang yang secara agresif memperkirakan kebijakan moneter ketat Bank Sentral Eropa yang dapat berlanjut hingga awal 2027, di tengah gelombang pengetatan kebijakan bank sentral global dan kekhawatiran inflasi yang terus-menerus.

Lonjakan Imbal Hasil Jangka Pendek

Bagian depan kurva imbal hasil Jerman mengalami pergerakan paling signifikan pada hari Selasa. Imbal hasil Schatz dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan melonjak ke puncak baru tahun ini, mencerminkan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Sebaliknya, obligasi jangka panjang mengalami sedikit penurunan setelah aksi jual besar-besaran baru-baru ini. Pergerakan pasar utama meliputi:

• Imbal hasil obligasi acuan Jerman Bund 10 tahun sedikit turun menjadi sekitar 3,518%, turun dari titik tertingginya sejak 2009.
• Imbal hasil Buxl 30 tahun jangka panjang juga turun menjadi 3,875%.

Dinamika ini, di mana imbal hasil jangka pendek naik lebih cepat daripada imbal hasil jangka panjang, dikenal sebagai perataan kurva imbal hasil. Hal ini biasanya menandakan keyakinan pasar bahwa bank sentral akan memperketat kebijakan moneter dalam waktu dekat untuk memerangi inflasi.

Bank Sentral Global Mendorong Penyesuaian Harga yang Agresif

Ad

Penyesuaian harga utang Eropa ini mengikuti kenaikan suku bunga 25 basis poin oleh Bank Sentral Eropa menjadi 2,50% pekan lalu. Menurut laporan Investing.com, pasar swap sekarang menunjukkan bahwa investor sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga seperempat poin lagi oleh ECB sebelum akhir tahun, dengan dua kenaikan tambahan yang diantisipasi pada Februari 2027.

Sentimen ini diperkuat oleh gelombang pengetatan kebijakan moneter global yang diperkirakan. Kontrak berjangka suku bunga menunjukkan probabilitas 90% kenaikan suku bunga 25 basis poin dari Federal Reserve AS pekan ini, sementara Bank of Japan juga secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga kebijakannya.

Guncangan Energi Mempengaruhi Ekspektasi Suku Bunga

Pendorong fundamental di balik prospek yang agresif tetaplah krisis energi yang meningkat di Timur Tengah, yang secara langsung memicu ekspektasi inflasi. Harga minyak mentah Brent berjangka naik di atas $113 per barel pada hari Selasa setelah Arab Saudi melaporkan serangan terhadap pipa minyak Timur-Baratnya.

Serangan tersebut, yang dituduhkan kepada pasukan yang didukung Iran, dapat mengganggu hingga 4% pasokan minyak global, menurut laporan tersebut. Ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, termasuk serangan di Laut Merah, telah memperkuat kekhawatiran akan gangguan pasokan energi jangka panjang, memaksa pasar untuk bertaruh pada periode suku bunga tinggi yang berkepanjangan untuk menahan inflasi.