Lợi suất trái phiếu châu Âu tăng khi các nhà giao dịch dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất vào năm 2027.

Thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu đang đối mặt với áp lực mới, với chi phí vay ngắn hạn của Đức leo thang lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2023. Sự bán tháo này được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch đang mạnh mẽ định giá lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể kéo dài đến đầu năm 2027, trong bối cảnh làn sóng thắt chặt tiền tệ của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu và nỗi lo lạm phát dai dẳng.

Lợi suất ngắn hạn tăng vọt

Phần đầu của đường cong lợi suất trái phiếu Đức chứng kiến sự biến động đáng kể nhất vào thứ Ba. Lợi suất trái phiếu Schatz kỳ hạn hai năm nhạy cảm với chính sách đã tăng vọt lên mức cao nhất trong năm, phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất hơn nữa.

Ngược lại, trái phiếu dài hạn đã phần nào được cứu vãn sau đợt bán tháo mạnh gần đây. Các diễn biến chính trên thị trường bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm của Đức giảm nhẹ xuống giao dịch quanh mức 3,518%, thấp hơn mức cao nhất kể từ năm 2009.
• Lợi suất trái phiếu Buxl kỳ hạn siêu dài hạn 30 năm cũng giảm xuống 3,875%.

Hiện tượng này, trong đó lợi suất ngắn hạn tăng nhanh hơn lợi suất dài hạn, được gọi là đường cong lợi suất phẳng. Nó thường báo hiệu niềm tin của thị trường rằng các ngân hàng trung ương sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian ngắn để chống lại lạm phát.

Các Ngân Hàng Trung ương Toàn Cầu Thúc Đẩy Việc Định Giá Lại Theo Hướng Thắt Cứng

Ad

Việc định giá lại trái phiếu châu Âu diễn ra sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50% vào tuần trước. Theo báo cáo của Investing.com, thị trường hoán đổi hiện cho thấy các nhà đầu tư đang hoàn toàn dự đoán ECB sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trước cuối năm nay, với hai lần tăng nữa dự kiến vào tháng 2 năm 2027.

Tâm lý này được củng cố bởi làn sóng thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu được dự đoán trước. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy xác suất 90% về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) cũng được dự đoán rộng rãi sẽ tăng lãi suất chính sách của mình.

Khủng hoảng năng lượng neo giữ kỳ vọng lãi suất

Động lực cơ bản đằng sau triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn là cuộc khủng hoảng năng lượng leo thang ở Trung Đông, điều này đang tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát. Giá dầu Brent kỳ hạn đã tăng lên trên 113 đô la một thùng vào thứ Ba sau khi Ả Rập Xê Út báo cáo về một cuộc tấn công vào đường ống dẫn dầu Đông-Tây của nước này.

Cuộc tấn công, được cho là do các lực lượng được Iran hậu thuẫn gây ra, có thể làm gián đoạn tới 4% nguồn cung dầu toàn cầu, theo báo cáo. Căng thẳng địa chính trị đang diễn ra, bao gồm các cuộc tấn công ở Biển Đỏ, đã làm gia tăng nỗi lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng dài hạn, buộc thị trường phải đặt cược vào một thời kỳ lãi suất cao kéo dài để kiềm chế lạm phát.