歐洲債券殖利率上升，交易員預期歐洲央行升息將持續到2027年。

歐洲主權債務市場面臨新一輪壓力，德國短期借貸成本攀升至2023年底以來的最高水準。這次拋售潮源自於交易員積極消化歐洲央行可能持續到2027年初的緊縮貨幣政策預期，而全球央行普遍收緊貨幣政策，通膨擔憂也持續存在。

短期收益率飆升

週二，德國公債殖利率曲線前端波動最為顯著。對政策較為敏感的兩年期沙茨債券殖利率飆升至年內新高，反映出市場對進一步升息的預期不斷增強。

相較之下，長期債券在近期遭遇大幅拋售後有所回升。關鍵市場動態包括：

• 德國基準10年期公債殖利率小幅回落至3.518%左右，低於2009年以來的最高點。
• 超長期30年期德國公債殖利率也回落至3.875%。

這種短期殖利率上升速度快於長期殖利率的動態被稱為殖利率曲線趨平。它通常表明市場預期央行將在短期內收緊貨幣政策以抑制通膨。

全球央行推動鷹派重定價

Ad

歐洲債務的重定價是在歐洲央行上週升息25個基點至2.50%之後發生的。根據 Investing.com 報導，互換市場顯示，投資者已充分預期歐洲央行將在年底前再次升息 25 個基點，並預計到 2027 年 2 月前還將升息兩次。

這項預期受到全球貨幣政策收緊浪潮的強化。利率期貨顯示，聯準會本週升息 25 個基點的機率高達 90%，而日本央行也普遍預期將提高政策利率。

能源危機錨定利率預期

鷹派前景背後的根本驅動因素仍然是中東不斷升級的能源危機，這直接推高了通膨預期。沙烏地阿拉伯報告其東西輸油管遭到襲擊後，布蘭特原油期貨價格週二攀升至每桶 113 美元以上。

報導稱，這起攻擊事件歸咎於伊朗支持的武裝力量，可能導致全球石油供應中斷高達 4%。持續不斷的地緣政治緊張局勢，包括紅海地區的襲擊事件，加劇了人們對長期能源供應中斷的擔憂，迫使市場押注高利率將長期維持在高位以抑制通貨膨脹。