यूरोपीय बॉन्ड यील्ड में वृद्धि हुई क्योंकि व्यापारी 2027 तक ईसीबी द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना जता रहे हैं।

यूरोपीय संप्रभु ऋण बाज़ारों पर एक बार फिर दबाव बढ़ रहा है, जर्मनी की अल्पकालिक उधारी लागत 2023 के अंत के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुँच गई है। यह बिकवाली व्यापारियों द्वारा यूरोपीय केंद्रीय बैंक की प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति की आशंकाओं के चलते हो रही है, जो 2027 की शुरुआत तक जारी रह सकती है। यह सब वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंकों द्वारा सख्ती बरतने और लगातार मुद्रास्फीति के डर के बीच हो रहा है।

अल्पकालिक यील्ड में उछाल

मंगलवार को जर्मन यील्ड कर्व के अग्रिम भाग में सबसे महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव देखा गया। नीति-संवेदनशील दो-वर्षीय शाट्ज़ यील्ड इस वर्ष के नए उच्चतम स्तर पर पहुँच गई, जो ब्याज दरों में और वृद्धि की बढ़ती उम्मीदों को दर्शाती है।

इसके विपरीत, हाल ही में हुई भारी बिकवाली के बाद लंबी अवधि के बॉन्डों को कुछ राहत मिली। बाजार में प्रमुख बदलाव इस प्रकार रहे:

• जर्मनी के बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड यील्ड में मामूली गिरावट आई और यह लगभग 3.518% पर कारोबार कर रहा था, जो 2009 के बाद के उच्चतम स्तर से नीचे है।
• अल्ट्रा-लॉन्ग 30-वर्षीय बक्सल यील्ड में भी गिरावट आई और यह 3.875% पर पहुंच गया।

यह स्थिति, जहां अल्पकालिक यील्ड दीर्घकालिक यील्ड की तुलना में तेजी से बढ़ती है, यील्ड कर्व फ्लैटनिंग कहलाती है। यह आमतौर पर बाजार के इस विश्वास का संकेत है कि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए निकट भविष्य में मौद्रिक नीति को सख्त करेंगे।

वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा आक्रामक पुनर्मूल्यांकन

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यूरोपीय ऋण में यह पुनर्मूल्यांकन पिछले सप्ताह यूरोपीय केंद्रीय बैंक द्वारा 25 आधार अंकों की दर वृद्धि के बाद हुआ है, जिससे ब्याज दर बढ़कर 2.50% हो गई है। Investing.com की रिपोर्ट के अनुसार, स्वैप बाज़ार अब संकेत दे रहे हैं कि निवेशक साल के अंत से पहले ईसीबी द्वारा एक और चौथाई-पॉइंट की बढ़ोतरी की पूरी उम्मीद कर रहे हैं, और फरवरी 2027 तक दो और बढ़ोतरी की आशंका है।

वैश्विक मौद्रिक नीति में अपेक्षित सख्ती की लहर से यह भावना और भी मजबूत हो रही है। ब्याज दर वायदा इस सप्ताह अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा 25-बेसिस-पॉइंट की दर वृद्धि की 90% संभावना दिखा रहा है, जबकि बैंक ऑफ जापान द्वारा भी अपनी नीतिगत दर बढ़ाने की व्यापक रूप से उम्मीद है।

ऊर्जा संकट से दर की उम्मीदें स्थिर

कठोर दृष्टिकोण के पीछे मूल कारण मध्य पूर्व में बढ़ता ऊर्जा संकट है, जो सीधे मुद्रास्फीति की उम्मीदों को प्रभावित कर रहा है। सऊदी अरब द्वारा अपनी पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन पर हमले की सूचना के बाद मंगलवार को ब्रेंट क्रूड वायदा $113 प्रति बैरल से ऊपर चढ़ गया।

रिपोर्ट के अनुसार, ईरान समर्थित बलों द्वारा किए गए इस हमले से वैश्विक तेल आपूर्ति का 4% तक बाधित हो सकता है। लाल सागर में हुए हमलों सहित मौजूदा भू-राजनीतिक तनावों ने दीर्घकालिक ऊर्जा आपूर्ति व्यवधानों के डर को और मजबूत कर दिया है, जिससे बाजारों को मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए लंबे समय तक उच्च ब्याज दरों पर दांव लगाने के लिए मजबूर होना पड़ा है।