欧洲债券收益率上升，交易员预期欧洲央行加息将持续到2027年。

欧洲主权债务市场面临新一轮压力，德国短期借贷成本攀升至2023年底以来的最高水平。此次抛售潮源于交易员积极消化欧洲央行可能持续到2027年初的紧缩货币政策预期，而全球央行普遍收紧货币政策，通胀担忧也持续存在。

短期收益率飙升

周二，德国国债收益率曲线前端波动最为显著。对政策较为敏感的两年期沙茨债券收益率飙升至年内新高，反映出市场对进一步加息的预期不断增强。

相比之下，长期债券在近期遭遇大幅抛售后有所回升。关键市场动态包括：

• 德国基准10年期国债收益率小幅回落至3.518%左右，低于2009年以来的最高点。
• 超长期30年期德国国债收益率也回落至3.875%。

这种短期收益率上升速度快于长期收益率的动态被称为收益率曲线趋平。它通常表明市场预期央行将在短期内收紧货币政策以抑制通胀。

全球央行推动鹰派重定价

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欧洲债务的重定价是在欧洲央行上周加息25个基点至2.50%之后发生的。据 Investing.com 报道，互换市场显示，投资者已充分预期欧洲央行将在年底前再次加息 25 个基点，并预计到 2027 年 2 月前还将加息两次。

这一预期受到全球货币政策收紧浪潮的强化。利率期货显示，美联储本周加息 25 个基点的概率高达 90%，而日本央行也普遍预期将提高政策利率。

能源危机锚定利率预期

鹰派前景背后的根本驱动因素仍然是中东不断升级的能源危机，这直接推高了通胀预期。沙特阿拉伯报告其东西输油管道遭到袭击后，布伦特原油期货价格周二攀升至每桶 113 美元以上。

报道称，此次袭击被归咎于伊朗支持的武装力量，可能导致全球石油供应中断高达 4%。持续不断的地缘政治紧张局势，包括红海地区的袭击事件，加剧了人们对长期能源供应中断的担忧，迫使市场押注高利率将长期维持在高位以抑制通货膨胀。