Tiga Maskapai Terbesar China Catat Kerugian Besar di Semester I Akibat Lonjakan Harga Avtur

Tiga maskapai penerbangan BUMN terbesar di China melaporkan kerugian signifikan untuk paruh pertama tahun ini, menandai kerugian semester pertama selama tujuh tahun berturut-turut. Kinerja negatif ini terutama didorong oleh lonjakan harga bahan bakar jet dan prospek yang suram untuk sisa tahun ini.

Rincian Kinerja Keuangan

Air China, China Eastern Airlines, dan China Southern Airlines secara gabungan membukukan rugi bersih sekitar 8,2 miliar yuan ($1,22 miliar) pada semester pertama. Angka ini merupakan pembalikan tajam dari laba gabungan sebesar 4,82 miliar yuan yang mereka catat pada kuartal pertama, yang didorong oleh permintaan kuat selama liburan Tahun Baru Imlek.

Secara individual, kerugian yang dilaporkan adalah sebagai berikut:

• Air China: Rugi bersih 2,3 miliar yuan, membengkak dari 1,81 miliar yuan pada periode yang sama tahun sebelumnya.
• China Eastern: Rugi bersih 2,2 miliar yuan, meningkat dari 1,43 miliar yuan pada tahun 2025.
• China Southern: Rugi bersih 3,7 miliar yuan, lebih besar dari kerugian 1,53 miliar yuan setahun sebelumnya.

Meski merugi, ketiga maskapai mencatat pertumbuhan pendapatan yang kuat, dengan Air China naik 10,5%, China Eastern 11,1%, dan China Southern 9,7%. Pertumbuhan ini didorong oleh permintaan internasional, terutama rute ke Eropa, karena sebagian pelancong menghindari hub Timur Tengah.

Biaya Bahan Bakar Menjadi Beban Utama

Ad

Penyebab utama kerugian ini adalah kenaikan biaya bahan bakar yang signifikan, yang melonjak antara 35% hingga 38% di setiap maskapai pada paruh pertama tahun ini. Berbeda dengan banyak pesaingnya di Asia dan Eropa, maskapai China hanya melakukan sedikit lindung nilai (hedging) untuk pembelian bahan bakar mereka, membuat mereka lebih rentan terhadap fluktuasi harga minyak.

Dalam laporannya, China Southern menyatakan bahwa saat ini "tidak ada cara efektif yang tersedia" untuk mengelola eksposurnya terhadap fluktuasi harga avtur. China Eastern juga menggambarkan lingkungan laba "sangat dirusak" oleh gangguan rute internasional dan harga bahan bakar jet yang terus-menerus tinggi terkait konflik di Timur Tengah. Meskipun harga avtur telah turun dari puncaknya di kuartal kedua, harganya masih lebih dari 50% di atas level sebelum perang.

Prospek Suram dan Tantangan Operasional

Kuartal ketiga, yang biasanya merupakan periode paling menguntungkan, sejauh ini tidak memberikan kelegaan. Musim topan yang luar biasa kuat telah mengganggu rute domestik selama puncak musim perjalanan musim panas. Firma data penerbangan Flight Master memproyeksikan lalu lintas penumpang akan turun 3,6% secara tahunan menjadi 142 juta pada bulan Juli dan Agustus.

Kondisi ekonomi domestik yang lebih lemah dan persaingan dari kereta api berkecepatan tinggi juga menghambat kemampuan maskapai untuk menaikkan harga tiket secara substansial. Akibatnya, analis HSBC memperkirakan ketiga maskapai ini akan membukukan kerugian gabungan sekitar 16,8 miliar yuan untuk keseluruhan tahun 2026, berbanding terbalik dengan ekspektasi pasar yang mengharapkan laba gabungan 1,3 miliar yuan. Saham ketiga maskapai telah anjlok setidaknya 36% sepanjang tahun ini, dan tidak ada yang mengumumkan dividen interim.