BofA: Koreksi Sektor Semikonduktor Ciptakan Peluang Beli, Ini Saham Pilihannya

Bank of America (BofA) menyatakan bahwa sektor semikonduktor kini diperdagangkan pada valuasi paling menarik dalam beberapa tahun terakhir setelah Philadelphia Semiconductor Index (SOX) mencatatkan kinerja 18% di bawah S&P 500. Menurut analis yang dipimpin oleh Didier Scemama, skenario ini menawarkan peluang beli yang tak terduga bagi para investor.

Valuasi Menarik Setelah Aksi Jual

Dalam sebuah catatan pada hari Senin, BofA menyoroti bahwa *underperformance* indeks SOX saat ini sebanding dengan episode perlambatan ekonomi Tiongkok pada 2015 (-17,3%) dan siklus kenaikan suku bunga The Fed serta ketegangan dagang AS-Tiongkok pada 2018 (-17%). Namun, pelemahan ini masih jauh di bawah penurunan sekitar 30% yang terkait dengan perlambatan siklikal penuh pada 2011/12, 2022, dan 2024/25.

BofA berpendapat bahwa pasar salah membaca situasi saat ini. Bank investasi tersebut mengkategorikan aksi jual ini lebih didorong oleh ketegangan perdagangan daripada kerusakan fundamental sektor. "Mengingat fundamental yang kuat, kami pikir sektor ini terlihat sangat menarik," tulis Scemama.

Prospek Fundamental Tetap Kuat

Optimisme BofA didasarkan pada proyeksi belanja Wafer Fab Equipment (WFE) yang diperkirakan akan mencapai setidaknya $250 miliar pada tahun 2028. Angka ini menyiratkan pertumbuhan tahunan sekitar 30% selama dua tahun berturut-turut. Proyeksi ini didukung oleh perjanjian pasokan jangka panjang yang telah ditandatangani oleh pelanggan utama di segmen logika AI dan memori.

Ad

Bank tersebut mencontohkan kesepakatan *foundry* lima tahun senilai $200 miliar antara Samsung dan Broadcom, serta pengumuman belanja modal (capex) yang lebih tinggi dari TSMC dan Intel. BofA juga menepis kekhawatiran pasar mengenai anjloknya harga memori, dengan menyatakan bahwa ketakutan tersebut "tampaknya tidak berdasar" mengingat adanya perjanjian jangka panjang yang ditandatangani oleh semua *hyperscaler* besar serta OEM otomotif dan konsumen.

Saham Pilihan Utama Bank of America

Berdasarkan analisisnya, BofA merekomendasikan beberapa saham di sektor peralatan semikonduktor (*semicaps*) dengan peringkat Beli (*Buy*):

• ASML: Menjadi pilihan utama BofA di Eropa untuk saham berkapitalisasi besar. Perkiraan laba per saham (EPS) BofA untuk ASML pada tahun 2027 dan 2028 berada 6-7% di atas konsensus analis.
• ASM International: BofA memperkirakan adanya potensi kenaikan 11% dari ekspektasi EPS konsensus untuk kuartal kedua, didorong oleh peningkatan capex TSMC dan Intel serta pemulihan permintaan semikonduktor analog.
• STMicroelectronics: Meskipun pasar menunjukkan kekecewaan, BofA yakin potensi pendapatan perusahaan sebesar $4,50+ per saham pada 2028 tetap utuh, didukung oleh rasio *book-to-bill* 2x dan efisiensi manufaktur.

Selain itu, BofA juga memberikan peringkat Beli untuk Nokia berdasarkan asupan pesanan yang dianggap belum terapresiasi oleh pasar. Sebaliknya, Ericsson dan Logitech menerima peringkat *Underperform* karena kekhawatiran terkait margin dan prospek pertumbuhan.