Bernstein Memangkas Proyeksi Harga Emas 2030 Menjadi $5.600, Tetap Optimis Terhadap Permintaan Bank Sentral

Bernstein telah menurunkan perkiraan harga emas jangka panjangnya tetapi tetap mempertahankan sikap optimis yang kuat, dengan alasan bahwa permintaan struktural yang kuat dari bank sentral akan terus mendukung logam mulia ini bahkan dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi.

Perkiraan Dipangkas Berdasarkan Prospek Suku Bunga

Dalam catatan riset, analis Bernstein, Bob Brackett, menurunkan perkiraan harga emas tahun 2030 perusahaan menjadi $5.600 per ons dari perkiraan sebelumnya sebesar $6.100. Revisi ini mengikuti pergeseran signifikan dalam ekspektasi suku bunga, yang telah bergeser dari mengantisipasi satu atau dua pemotongan di awal tahun menjadi memperkirakan dua atau tiga kenaikan pada tahun 2027, menurut perusahaan tersebut.

Perubahan prospek ini telah mendorong suku bunga riil naik menjadi sekitar 2,7% dari 1,7% pada awal Maret. Secara historis, suku bunga riil yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas, menciptakan hambatan bagi harga.

Pembelian Bank Sentral Tetap Menjadi Penggerak Utama

Meskipun lingkungan suku bunga menantang, Bernstein mengidentifikasi pembelian bank sentral sebagai "penggerak struktural utama" untuk emas. Perusahaan tersebut percaya bahwa bank sentral global terus melanjutkan strategi jangka panjang untuk mendiversifikasi cadangan mereka dari dolar AS dan mata uang G7 lainnya.

Ad

Brackett mencatat bahwa beberapa pemegang cadangan utama, termasuk Tiongkok, Jepang, dan Arab Saudi, masih mengalokasikan kurang dari 10% cadangan mereka untuk emas, menunjukkan ruang yang signifikan untuk pembelian lebih lanjut. "Kami terus percaya bahwa bank sentral belum selesai melakukan diversifikasi," tulis analis tersebut.

Ketahanan Pasar dan Potensi Risiko

Bernstein menyoroti ketahanan emas baru-baru ini, dengan mengamati bahwa harga tetap stabil setelah kenaikan suku bunga terbaru Federal Reserve dan bahwa kepemilikan ETF emas tetap "secara umum stabil" tahun ini. Analis tersebut menyarankan bahwa logam mulia "dapat naik seiring dengan kenaikan suku bunga riil yang lambat," dengan mengutip dinamika serupa yang diamati antara tahun 2023 dan 2025.

Namun, perusahaan tersebut juga menguraikan risiko utama terhadap tesis bullish-nya, dengan potensi perlambatan pembelian oleh bank sentral sebagai kekhawatiran utama. Risiko lainnya termasuk harga energi yang terus tinggi yang memicu inflasi dan mendorong kenaikan suku bunga lebih lanjut, serta potensi pengurangan permintaan aset aman yang terkait dengan perkembangan politik AS.