बर्नस्टीन ने 2030 के लिए सोने के पूर्वानुमान को घटाकर 5,600 डॉलर कर दिया है और केंद्रीय बैंकों की मांग को देखते हुए तेजी का रुख बरकरार रखा है।

बर्नस्टीन ने सोने के लिए अपने दीर्घकालिक मूल्य पूर्वानुमान को कम कर दिया है, लेकिन कंपनी का रुख़ मज़बूती से सकारात्मक बना हुआ है। कंपनी का तर्क है कि केंद्रीय बैंकों की मज़बूत संरचनात्मक मांग उच्च ब्याज दर के माहौल में भी इस कीमती धातु को समर्थन देती रहेगी।

ब्याज दर के दृष्टिकोण के कारण पूर्वानुमान में कटौती

एक शोध नोट में, बर्नस्टीन के विश्लेषक बॉब ब्रैकेट ने कंपनी के 2030 के सोने के मूल्य पूर्वानुमान को $6,100 प्रति औंस के पिछले अनुमान से घटाकर $5,600 प्रति औंस कर दिया है। यह संशोधन ब्याज दर की अपेक्षाओं में महत्वपूर्ण बदलाव के बाद हुआ है। कंपनी के अनुसार, वर्ष की शुरुआत में एक या दो कटौती की उम्मीद थी, लेकिन अब 2027 तक दो या तीन बढ़ोतरी की उम्मीद है।

दृष्टिकोण में इस बदलाव के कारण वास्तविक ब्याज दरें मार्च की शुरुआत में 1.7% से बढ़कर लगभग 2.7% हो गई हैं। ऐतिहासिक रूप से, उच्च वास्तविक दरें सोने जैसी गैर-लाभकारी संपत्तियों को रखने की अवसर लागत को बढ़ाती हैं, जिससे कीमतों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

केंद्रीय बैंकों द्वारा खरीदारी प्रमुख प्रेरक बनी हुई है

चुनौतीपूर्ण ब्याज दर के माहौल के बावजूद, बर्नस्टीन केंद्रीय बैंकों द्वारा खरीदारी को सोने के लिए "प्रमुख संरचनात्मक प्रेरक" मानता है। फर्म का मानना है कि वैश्विक केंद्रीय बैंक अपने भंडार को अमेरिकी डॉलर और अन्य जी7 मुद्राओं से अलग करने की दीर्घकालिक रणनीति जारी रखे हुए हैं।

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ब्रैकेट ने बताया कि चीन, जापान और सऊदी अरब सहित कई प्रमुख भंडारधारक अभी भी अपने भंडार का 10% से कम हिस्सा सोने में निवेश करते हैं, जो आगे की खरीदारी के लिए पर्याप्त गुंजाइश दर्शाता है। विश्लेषक ने लिखा, "हमारा मानना है कि केंद्रीय बैंक अभी भी विविधीकरण कर रहे हैं।"

बाजार की मजबूती और संभावित जोखिम

बर्नस्टीन ने सोने की हालिया मजबूती पर प्रकाश डाला, यह देखते हुए कि फेडरल रिजर्व की नवीनतम ब्याज दर वृद्धि के बाद भी कीमतें स्थिर बनी हुई हैं और इस वर्ष सोने के ईटीएफ में निवेश लगभग स्थिर रहा है। विश्लेषक ने सुझाव दिया कि "वास्तविक ब्याज दरों में धीमी वृद्धि के साथ धातु की कीमत भी बढ़ सकती है," और इसके लिए उन्होंने 2023 से 2025 के बीच देखी गई इसी तरह की स्थिति का हवाला दिया।

हालांकि, फर्म ने अपने सकारात्मक अनुमान के लिए प्रमुख जोखिमों को भी रेखांकित किया, जिसमें केंद्रीय बैंकों द्वारा खरीदारी में संभावित मंदी सबसे बड़ी चिंता का विषय है। अन्य जोखिमों में लगातार उच्च ऊर्जा कीमतें शामिल हैं जो मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती हैं और ब्याज दरों में और वृद्धि को प्रेरित कर सकती हैं, साथ ही अमेरिकी राजनीतिक घटनाक्रमों से जुड़ी सुरक्षित निवेश की मांग में संभावित कमी भी शामिल है।