यिली ग्रुप की वृद्धि में सुस्ती, चेयरमैन की हिस्सेदारी बिक्री और ऑस्नूट्रिया राइट-डाउन से निवेशक चिंतित

चीन की प्रमुख डेयरी कंपनी, यिली ग्रुप, अपनी विकास की गति को बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही है, जबकि उसके चेयरमैन पैन गैंग द्वारा भारी मात्रा में हिस्सेदारी की बिक्री ने निवेशकों की चिंताओं को और बढ़ा दिया है। कंपनी अपने प्रमुख लिक्विड मिल्क सेगमेंट में स्थिरता लाने में चुनौतियों का सामना कर रही है और हाल ही में अपने मिल्क पाउडर व्यवसाय से संबंधित एक बड़ी हानि दर्ज की है।

चेयरमैन की हिस्सेदारी बिक्री और बाजार की प्रतिक्रिया

मार्च 2026 में, यिली के चेयरमैन पैन गैंग ने कंपनी में अपनी हिस्सेदारी का एक बड़ा हिस्सा बेचकर 1.64 अरब युआन (लगभग $225 मिलियन) की नकदी प्राप्त की। यह कदम ऐसे समय में उठाया गया जब कंपनी का प्रदर्शन कमजोर था और उसके शेयर की कीमत 2021 के उच्च स्तर से काफी नीचे कारोबार कर रही थी। इस बिक्री ने निवेशकों के बीच चिंता पैदा की, जिसके परिणामस्वरूप यिली के बाजार पूंजीकरण में लगभग 10 अरब युआन की गिरावट आई।

बिक्री के बावजूद, पैन गैंग 225 मिलियन शेयरों के साथ यिली के चौथे सबसे बड़े शेयरधारक बने हुए हैं। हालांकि, कंपनी की धीमी वृद्धि के बीच इस बड़े कैश-आउट ने निवेशकों के विश्वास को प्रभावित किया है।

• 2024 राजस्व: 8.24% की गिरावट।
• 2025 राजस्व: 0.13% की मामूली वृद्धि।
• 2026 की पहली छमाही: राजस्व में 4.13% की वृद्धि, लेकिन शुद्ध लाभ में 20% की गिरावट।

प्रमुख व्यावसायिक खंडों में चुनौतियाँ

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यिली का प्रदर्शन उसके मुख्य व्यावसायिक खंडों में चल रही समस्याओं को दर्शाता है। कंपनी का लिक्विड मिल्क डिवीजन, जो कुल राजस्व का लगभग 70% हिस्सा है, कई तिमाहियों से स्थिर या घट रहा है। 2026 की पहली छमाही में 1.3% की मामूली वृद्धि दर्ज की गई, लेकिन दूसरी तिमाही में यह वृद्धि केवल 0.05% थी, जो दर्शाता है कि रिकवरी अभी भी स्थिर नहीं है।

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि मिल्क पाउडर सेगमेंट को एक बड़ा झटका लगा है। यिली ने ऑस्नूट्रिया (Ausnutria) के अधिग्रहण से संबंधित 2.46 अरब युआन का एक बड़ा इम्पेयरमेंट चार्ज (हानि समायोजन) दर्ज किया, जिसमें 1.55 अरब युआन गुडविल और 910 मिलियन युआन इन्वेंट्री राइट-डाउन शामिल है। इस समायोजन के कारण 2026 की दूसरी तिमाही में कंपनी का शुद्ध लाभ 84% तक गिर गया, जो अधिग्रहण से जुड़ी रणनीतिक और परिचालन संबंधी कठिनाइयों को उजागर करता है।

वृद्धि से मुनाफे पर ध्यान केंद्रित

राजस्व वृद्धि में सुस्ती के बावजूद, यिली ने अपना ध्यान लाभप्रदता बढ़ाने पर केंद्रित कर दिया है। कंपनी ने 2025 तक 9% से 10% का शुद्ध लाभ मार्जिन हासिल करने का लक्ष्य रखा है। इस रणनीति का एक प्रमुख हिस्सा एक उदार लाभांश नीति है, जिसमें 2025-2027 के लिए शुद्ध लाभ का कम से कम 75% शेयरधारकों को वापस करने का वादा किया गया है।

हालांकि, यह रणनीति निवेशकों की मुख्य चिंता का समाधान नहीं करती है: टिकाऊ वृद्धि की कमी। जबकि उच्च लाभांश आकर्षक हो सकता है, कंपनी को अपने मुख्य व्यवसायों में गिरावट को दूर करने, अधिग्रहण के बाद की चुनौतियों से निपटने और चेयरमैन की हिस्सेदारी बिक्री के बाद बाजार का विश्वास फिर से हासिल करने की कईहरी चुनौती का सामना करना पड़ रहा है।