BofA ने जापानी येन में बड़ी बिकवाली के जोखिम की चेतावनी दी, शॉर्ट पोजीशन चरम पर

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, जापानी येन के खिलाफ सट्टा शॉर्ट पोजीशन खतरनाक रूप से उच्च स्तर पर पहुंच गई है, जिससे जापानी बाजारों में अचानक बिकवाली का जोखिम बढ़ गया है। यह विश्लेषण जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी मई के भुगतान संतुलन और जून के अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूति लेनदेन के आंकड़ों के बाद आया है।

शॉर्ट पोजीशन में भारी बढ़ोतरी

BofA ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि सट्टा लगाने वाले निवेशकों द्वारा येन पर शॉर्ट पोजीशन (यानी येन के मूल्य में गिरावट पर दांव) जुलाई 2024 के बाद से अपने उच्चतम स्तर के करीब है। यह इंगित करता है कि बाजार का एक बड़ा हिस्सा येन में और कमजोरी की उम्मीद कर रहा है।

इसके अलावा, एक साल के USD/JPY रिस्क रिवर्सल ने 2022 के बाद पहली बार सकारात्मक क्षेत्र में प्रवेश किया है, जो येन के मुकाबले डॉलर में मजबूती की बढ़ती उम्मीदों को दर्शाता है। रिपोर्ट के अनुसार, येन कैरी ट्रेड भी धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं, जो मुख्य रूप से टोक्यो के बाहर के विदेशी बाजारों द्वारा संचालित हैं।

विदेशी निवेशकों की बिकवाली

आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि विदेशी निवेशकों ने जून में जापानी बॉन्ड और इक्विटी दोनों में शुद्ध बिकवाली की। यह पिछले महीनों में देखे गए बड़े पैमाने पर निवेश प्रवाह के उलट है। BofA के मुताबिक, इस बिकवाली के पीछे कई कारण हैं:

• राजकोषीय चिंताएं: जापान की वित्तीय स्थिति को लेकर बाजार में चिंताएं बढ़ रही हैं।
• बैंक ऑफ जापान की नीति: निवेशकों को लगता है कि बैंक ऑफ जापान अपनी मौद्रिक नीति को सख्त करने में अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों से पीछे रह गया है।

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इन कारकों ने मिलकर सट्टा लगाने वालों को येन बेचने के लिए प्रोत्साहित किया है। हालांकि, रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि AI-संबंधित मांग से समर्थित मजबूत निर्यात के कारण जापान का अंतर्निहित भुगतान संतुलन लगातार सुधर रहा है।

शॉर्ट-कवरिंग के संभावित कारक

BofA ने तीन संभावित उत्प्रेरकों की पहचान की है जो इन शॉर्ट पोजीशंस को खत्म करने (शॉर्ट-कवरिंग) और येन में अचानक मजबूती लाने का कारण बन सकते हैं। यदि ऐसा होता है, तो जिन निवेशकों ने येन के खिलाफ दांव लगाया है, उन्हें अपनी पोजीशन कवर करने के लिए येन खरीदना होगा, जिससे इसकी कीमत तेजी से बढ़ सकती है।

ये संभावित कारक हैं:

• विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप: बाजार की अपेक्षा से कहीं बड़े पैमाने पर जापानी अधिकारियों द्वारा मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप।
• AI रैली का उलटना: वैश्विक शेयर बाजारों में AI-संचालित तेजी का अचानक समाप्त होना।
• नीतिगत बदलाव: बाजार के दबाव के जवाब में ताकाइची प्रशासन द्वारा नीति में कोई महत्वपूर्ण बदलाव।