USD/JPY 160 के पार जाने पर क्या होगा? BofA ने विश्वसनीयता में कमी की चेतावनी दी

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) सिक्योरिटीज के अनुसार, यदि USD/JPY विनिमय दर 160 के स्तर से ऊपर बनी रहती है और जापानी अधिकारी हस्तक्षेप नहीं करते हैं, तो येन को समर्थन देने की जापान की प्रतिबद्धता में विश्वास कमजोर हो सकता है। इस स्थिति में, मुद्रा जोड़ी 165 के स्तर की ओर बढ़ सकती है।

हस्तक्षेप की विश्वसनीयता पर सवाल

विश्लेषकों ने यह चेतावनी अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के आंकड़ों से पहले दी है, जब USD/JPY जोड़ी 160 के करीब कारोबार कर रही थी। BofA का मानना है कि यदि यह स्तर टूट जाता है और कोई आधिकारिक कार्रवाई नहीं होती है, तो बाजार इसे नीतिगत संकल्प की कमी के रूप में देखेगा।

इस परिदृश्य में, अगस्त के दौरान USD/JPY 165 तक पहुंच सकता है। इसका असर जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) यील्ड कर्व पर भी पड़ सकता है, जिसमें लंबी अवधि की यील्ड छोटी अवधि की दरों की तुलना में तेजी से बढ़ सकती है (बेयर-स्टीपनिंग)।

हालिया घटनाक्रम और बाजार का नजरिया

31 जुलाई को जापान और अमेरिका द्वारा किए गए समन्वित हस्तक्षेप के बाद अधिकारियों में विश्वास बढ़ा था। हालांकि, BofA के अनुसार, यह विश्वसनीयता तब कम हो गई जब 7 अगस्त को उम्मीद से कमजोर अमेरिकी रोजगार आंकड़ों के बाद अधिकारियों ने हस्तक्षेप नहीं किया, जिसके बाद यह जोड़ी फिर से 159 के क्षेत्र में लौट आई।

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अब बाजार यह देख रहा है कि अधिकारी अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर कैसी प्रतिक्रिया देते हैं। एक मजबूत हस्तक्षेप से विश्वास बहाल हो सकता है, जबकि एक सीमित प्रतिक्रिया से यह संकेत मिल सकता है कि अधिकारी 155 से 160 की सीमा में विनिमय दर से सहज हैं।

नीतिगत दबाव और भविष्य की राह

BofA ने कहा कि 160 के स्तर को बचाने के लिए बार-बार हस्तक्षेप करना महंगा साबित हो सकता है। इससे बैंक ऑफ जापान पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी में तेजी लाने का दबाव बढ़ सकता है, जिससे येन को समर्थन देने का मुख्य बोझ मुद्रा हस्तक्षेप से मौद्रिक नीति पर स्थानांतरित हो जाएगा।

विश्लेषकों ने यह भी कहा कि हस्तक्षेप के सटीक समय या ट्रिगर का अनुमान लगाना मुश्किल है, क्योंकि अधिकारी बाजार को अप्रत्याशितता में रखना चाहते हैं।