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美銀：美元兌日圓若突破 160，日本當局信譽將受重創
美元兌日圓匯價逼近 160 的關鍵心理關卡，美銀證券 (BofA Securities) 分析指出，若匯價持續站上此水位而日本當局未能採取干預措施，將嚴重削弱市場對其支撐日圓承諾的信心，並可能將匯價進一步推向 165。
160 關卡告急，當局信譽臨考驗
在美國即將公佈 7 月消費者物價指數 (CPI) 報告前夕，美元兌日圓徘徊在 160 附近，市場再度高度關注日本與美國當局是否會聯手干預以抑制日圓的進一步貶值。
美銀表示，一旦匯價突破 160 後官方卻無所作為，將被市場解讀為政策決心有限的證據。在這種情況下，美元兌日圓可能在 8 月期間逼近 165，同時日本公債殖利率曲線可能出現「熊市趨陡」，即長天期利率的上升速度快於短天期利率。
干預時機成謎，市場信心動搖
日本與美國曾在 7 月 31 日進行聯合干預，一度提振了市場對官方的信心。然而，美銀分析師指出，這份信譽此後已有所減弱，因為在 8 月 7 日美國就業數據弱於預期、一度將美元兌日圓推低時，官員們並未趁機採取後續干預措施，導致匯價隨後回升至 159 區間。
Ad美銀認為，更有力的政策反應或能重建市場信心。例如，在強勁的美國通膨數據公佈後，若當局果斷干預並將美元兌日圓大幅壓低，將顯示官員們是在等待事件風險過後才行動。反之，若在 CPI 數據疲軟後進場，則能強化日圓升勢，釋出不僅是暫時修正的訊號。
干預成本高昂，壓力或轉向升息
然而，若當局的行動僅限於阻止匯價突破 160，卻未能將其推近 155 水平，市場可能會認定官方對 155 至 160 的交易區間感到安逸，這將進一步削弱其公信力。此外，反覆干預以捍衛 160 關卡的成本可能相當高昂。
在此情況下，日本央行 (Bank of Japan) 可能面臨加速升息的更大壓力，從而將支撐日圓的主要責任從外匯干預轉移至貨幣政策。美銀總結道，由於當局幾乎沒有動機建立一套可預測的反應機制，因此要準確預測干預的確切時機或觸發點仍然十分困難。