UBS का अनुमान: सोने में निकट-अवधि में रहेगी अस्थिरता, पर 12 महीने का दृष्टिकोण सकारात्मक

यूबीएस (UBS) के अनुसार, फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में ब्याज दरों में की गई बढ़ोतरी के कारण सोने को निकट-अवधि में चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। हालांकि, बैंक ने बढ़ते राजकोषीय घाटे और अमेरिकी डॉलर में अपेक्षित कमजोरी का हवाला देते हुए कीमती धातु के लिए अपने 12 महीने के दृष्टिकोण को सकारात्मक बनाए रखा है।

फेडरल रिजर्व की नीति से अल्पकालिक दबाव

फेडरल रिजर्व ने 16 सितंबर को मजबूत आर्थिक गतिविधियों और उच्च मुद्रास्फीति का हवाला देते हुए अपनी लक्ष्य सीमा में 25 आधार अंकों की वृद्धि कर इसे 3.75-4.00% कर दिया। UBS के रणनीतिकार जियोवानी स्टौनोवो (Giovanni Staunovo) ने इस कदम को "एक आक्रामक बढ़ोतरी" बताया, जिससे यह संकेत मिलता है कि इस साल कम से कम एक और वृद्धि की उम्मीद है।

स्टौनोवो के अनुसार, यह परिदृश्य सोने के लिए निकट-अवधि में एक बाधा है। उन्होंने कहा कि अमेरिका में ऊंची वास्तविक यील्ड (real yields) और एक मजबूत डॉलर बिना किसी यील्ड वाले सोने को रखने की अवसर लागत (opportunity cost) को बढ़ाते हैं। इससे अगस्त में गोल्ड ईटीएफ (ETFs) में हुए निवेश में कुछ निकासी देखने को मिल सकती है।

दीर्घकालिक तेजी के प्रमुख कारण

निकट-अवधि के दबाव के बावजूद, UBS का मानना है कि सोने में लंबी अवधि के निवेश का आधार मजबूत है। बैंक ने कई कारकों को रेखांकित किया है जो निवेशक मांग का समर्थन कर सकते हैं:

• बढ़ता हुआ वैश्विक ऋण स्तर
• समय के साथ अमेरिकी डॉलर में अपेक्षित कमजोरी
• अगले साल फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में कटौती की संभावना
• बढ़ी हुई भू-राजनीतिक अनिश्चितता

केंद्रीय बैंकों की मजबूत मांग

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केंद्रीय बैंकों की ओर से लगातार हो रही खरीदारी सोने के लिए एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक समर्थन बनी हुई है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने अगस्त में लगभग 20 मीट्रिक टन सोना खरीदा, जो उसकी लगातार 22वें महीने की खरीदारी है। इसके अलावा, पोलैंड के नेशनल बैंक और उज्बेकिस्तान के केंद्रीय बैंक ने भी लगभग 8-8 मीट्रिक टन सोना अपने भंडार में जोड़ा।

UBS का अनुमान है कि केंद्रीय बैंकों की वार्षिक खरीद 750 से 1,000 मीट्रिक टन के बीच बनी रहेगी। स्टौनोवो ने यह भी कहा कि प्रतिबंधों के जोखिम और राजकोषीय स्थिरता पर सवाल जैसी चिंताएं डॉलर से हटकर सोने जैसी संपत्ति की मांग को बढ़ा रही हैं।

UBS का मूल्य पूर्वानुमान

UBS ने सोने की कीमतों के लिए अपने पूर्वानुमान भी जारी किए हैं, जो 17 सितंबर के $4,312 प्रति औंस के हाजिर भाव पर आधारित हैं।

• दिसंबर 2026 तक: $4,600 प्रति औंस
• मार्च 2027 तक: $5,000 प्रति औंस
• जून 2027 तक: $5,200 प्रति औंस
• सितंबर 2027 तक: $5,400 प्रति औंस

स्टौनोवो ने लिखा, "हमारा मानना है कि सोने के लिए लंबी अवधि का निवेश मामला सकारात्मक बना हुआ है," और यह भी जोड़ा कि $4,000 प्रति औंस की ओर कीमतों में कोई भी गिरावट "निवेश बढ़ाने के अवसर प्रदान करती है।"