गोल्डमैन सैक्स द्वारा 'बाय' रेटिंग दिए जाने के बाद स्ट्रॉमन के शेयरों में उछाल

गोल्डमैन सैक्स द्वारा स्विस डेंटल इंप्लांट निर्माता स्ट्रॉमन (SIX:STMN) को 'न्यूट्रल' से 'बाय' में अपग्रेड करने के बाद सोमवार को शुरुआती कारोबार में इसके शेयरों में तेजी देखी गई। निवेश बैंक ने कंपनी के लिए अपना मूल्य लक्ष्य (price target) भी CHF 106 से बढ़ाकर CHF 125 कर दिया है।

अपग्रेड के प्रमुख कारण

गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का मानना है कि स्ट्रॉमन के पास वित्तीय वर्ष 2027 में अपनी कोर EBIT (ब्याज और करों से पहले की कमाई) और प्रति शेयर आय (earnings per share) की वृद्धि में तेजी लाने के लिए आवश्यक आधार मौजूद है। बैंक ने वित्तीय वर्ष 2027 और 2028 के लिए अपने अनुमानों में हाई-सिंगल-डिजिट की बढ़ोतरी की है।

विश्लेषण के अनुसार, गोल्डमैन का अनुमान है कि:

• टॉपलाइन ग्रोथ: एशिया-प्रशांत क्षेत्र में रुझानों में सुधार के समर्थन से 2026 की दूसरी छमाही में स्थिर मुद्रा टॉपलाइन ग्रोथ में मामूली तेजी आएगी। वित्तीय वर्ष 2027 के लिए 9.9% की वृद्धि का अनुमान है।
• मार्जिन विस्तार: विनिर्माण और परिचालन दक्षता के कारण वित्तीय वर्ष 2027 में मजबूत स्थिर मुद्रा मार्जिन विस्तार का अनुमान है। विदेशी मुद्रा दरों से भी मार्जिन में लगभग 20 आधार अंकों की वृद्धि हो सकती है।
• EBIT ग्रोथ: स्ट्रॉमन के लिए वित्तीय वर्ष 2027 में 20% से अधिक की कोर EBIT वृद्धि हासिल करने का एक संभावित मार्ग है, जो 2018 के बाद से EBIT वृद्धि का सबसे तेज वर्ष होगा।

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कैश फ्लो और मूल्यांकन पर दृष्टिकोण

गोल्डमैन सैक्स ने कंपनी के कैश कन्वर्जन में एक महत्वपूर्ण मोड़ आने पर भी प्रकाश डाला। शंघाई कैंपस और कूर्टिबा एक्सटेंशन जैसी सुविधाओं में भारी पूंजीगत निवेश की अवधि के बाद, बैंक को अब फ्री कैश फ्लो (FCF) में सकारात्मक बदलाव की उम्मीद है। यह बदलाव EBIT वृद्धि और कम पूंजीगत व्यय से प्रेरित होगा।

बैंक का अनुमान है कि वित्तीय वर्ष 2023-2025 में -4% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) के बाद, वित्तीय वर्ष 2026-2028 के लिए फ्री कैश फ्लो में 18% की वृद्धि होगी। वर्तमान में, स्ट्रॉमन का स्टॉक अगले बारह महीनों के प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) के 24.7 गुना पर कारोबार कर रहा है।