หุ้น Straumann ดีดตัวขึ้น หลัง Goldman Sachs ปรับคำแนะนำเป็น 'ซื้อ'

ราคาหุ้นของ Straumann (SIX:STMN) ผู้ผลิตรากฟันเทียมสัญชาติสวิส ปรับตัวสูงขึ้นในการซื้อขายช่วงเช้าของวันจันทร์ หลังจาก Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนจาก 'เป็นกลาง' (Neutral) เป็น 'ซื้อ' (Buy) และเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 125 ฟรังก์สวิส จากเดิมที่ 106 ฟรังก์สวิส

มุมมองเชิงบวกจาก Goldman Sachs

นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs ระบุว่า ปัจจัยพื้นฐานต่างๆ เข้าที่แล้ว และคาดว่าจะผลักดันให้ Straumann สามารถเร่งการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานหลัก (Core EBIT) และกำไรต่อหุ้น (EPS) ได้อย่างมีนัยสำคัญในปีงบประมาณ 2027

ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้คาดว่าการเติบโตของรายได้ในสกุลเงินคงที่จะเร่งตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มที่ดีขึ้นในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก และคาดว่าโมเมนตัมจะต่อเนื่องไปจนถึงปีงบประมาณ 2027 ด้วยอัตราการเติบโตที่ 9.9%

ปัจจัยหนุนการเติบโตและอัตรากำไร

Goldman Sachs คาดการณ์ว่าจะมีการขยายตัวของอัตรากำไรในสกุลเงินคงที่อย่างแข็งแกร่งในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งขับเคลื่อนโดยประสิทธิภาพด้านการผลิตและการดำเนินงานเป็นหลัก นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนตามราคาปัจจุบันอาจเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของรายได้ในระดับกลางของหลักเดียว (mid-single-digit) และเพิ่มอัตรากำไรได้อีกประมาณ 20 จุดเบสิส (basis points)

Ad

บทวิเคราะห์ชี้ว่ามีความเป็นไปได้ที่ Straumann จะสามารถสร้างการเติบโตของ Core EBIT ได้มากกว่า 20% ในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งจะเป็นปีที่กำไรจากการดำเนินงานเติบโตเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018

จุดเปลี่ยนด้านกระแสเงินสด

Goldman Sachs ยังเน้นย้ำถึงจุดเปลี่ยนสำคัญในการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสด (cash conversion) หลังจากช่วงที่ผ่านมามีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (CAPEX) ในระดับสูง เช่น โครงการในเซี่ยงไฮ้และส่วนต่อขยายในเมืองกูรีตีบา ซึ่งส่งผลกดดันต่อการสร้างกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow - FCF)

ธนาคารคาดการณ์ว่า FCF จะพลิกกลับมาเติบโตในเชิงบวก โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของ EBIT และการลงทุนที่ลดลง โดยคาดว่า FCF จะเติบโต 18% ในช่วงปีงบประมาณ 2026-2028 พลิกจากอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีที่ติดลบ 4% ในช่วงปี 2023-2025 ทั้งนี้ Goldman ได้ปรับเพิ่มประมาณการสำหรับปี 2027 และ 2028 ขึ้น ซึ่งสูงกว่าที่ Visible Alpha คาดการณ์ไว้ราว 1% ถึง 8%