मॉर्गन स्टेनली ने Scout24 को टॉप पिक बनाया, बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण Vend को डाउनग्रेड किया

निवेश बैंक मॉर्गन स्टेनली ने यूरोपीय क्लासिफाइड्स सेक्टर में एक महत्वपूर्ण बदलाव करते हुए जर्मन प्रॉपर्टी पोर्टल Scout24 को अपनी नई 'टॉप पिक' के रूप में चुना है। इसके साथ ही, ब्रोकरेज ने बढ़ते निष्पादन और प्रतिस्पर्धी जोखिमों का हवाला देते हुए Vend Marketplaces ASA को 'ओवरवेट' से डाउनग्रेड कर 'इक्वल-वेट' कर दिया है।

Vend के लिए रेटिंग में कटौती

मॉर्गन स्टेनली ने Vend Marketplaces की रेटिंग को 'ओवरवेट' से घटाकर 'इक्वल-वेट' कर दिया है और इसके मूल्य लक्ष्य को 320 नॉर्वेजियन क्रोन से घटाकर 275 नॉर्वेजियन क्रोन कर दिया है। बैंक ने कंपनी के मोबिलिटी, जॉब्स और रिकॉमर्स व्यवसायों में बढ़ते निष्पादन और प्रतिस्पर्धी जोखिमों पर चिंता व्यक्त की है।

विश्लेषण के अनुसार, Vend को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जिनमें शामिल हैं:

• मोबिलिटी: स्वीडन और डेनमार्क में निष्पादन संबंधी समस्याएं, जिससे उपयोगकर्ताओं और डीलरों के साथ घर्षण बढ़ा है। मई में कीमतों में वृद्धि के कारण डीलरों ने खर्च में कटौती की है।
• जॉब्स: आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) तेजी से आगे बढ़ रहा है, जिससे इस क्षेत्र में संरचनात्मक जोखिम और प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए आवश्यक निवेश बढ़ रहा है।
• रिकॉमर्स: Vinted जैसी प्रतिस्पर्धी कंपनी स्वीडन, फिनलैंड और डेनमार्क में अपनी पकड़ मजबूत कर रही है, जिससे Vend के विकास और लाभप्रदता को लेकर अनिश्चितता पैदा हो रही है।

इन चिंताओं के कारण, मॉर्गन स्टेनली ने Vend के लिए FY27/28 के EBITDA अनुमानों में 3% और 4% की कटौती की है, और प्रति शेयर आय (EPS) के अनुमानों में भी 3% से 4% की कमी की है।

Scout24 नई टॉप पिक

Ad

इसके विपरीत, मॉर्गन स्टेनली ने जर्मन प्रॉपर्टी पोर्टल Scout24 को यूरोपीय क्लासिफाइड्स में अपनी नई 'टॉप पिक' के रूप में नामित किया है। ब्रोकरेज ने बताया कि पिछले 12 महीनों में कंपनी के शेयरों में लगभग 30% की गिरावट आई है, जबकि FY27/28 के लिए आम सहमति वाली प्रति शेयर आय (EPS) के अनुमानों में क्रमशः 4% और 10% की वृद्धि हुई है।

मॉर्गन स्टेनली ने Scout24 के लिए €114 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है, जो लगभग 50% की संभावित बढ़त का संकेत देता है। बैंक का मानना है कि कंपनी के आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) उत्पाद, जैसे कि Propstack और ImmoPunkte, पहले से ही मुद्रीकरण में मदद कर रहे हैं। Propstack AI के उपयोगकर्ता गैर-AI उपयोगकर्ताओं की तुलना में अधिक औसत राजस्व उत्पन्न कर रहे हैं।

ब्रोकरेज ने FY26 से FY28 तक Scout24 के लिए लगभग 11% की राजस्व चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR), 14% की ऑपरेटिंग EBITDA CAGR और 20% की EPS CAGR का अनुमान लगाया है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

मॉर्गन स्टेनली का यह कदम यूरोपीय ऑनलाइन क्लासिफाइड्स बाजार के भीतर बदलती गतिशीलता को उजागर करता है। जहां एक ओर Scout24 विकास को गति देने के लिए AI जैसी नई तकनीकों का सफलतापूर्वक लाभ उठा रहा है, वहीं दूसरी ओर Vend आंतरिक निष्पादन की समस्याओं और बाहरी प्रतिस्पर्धा के दोहरे दबाव का सामना कर रहा है।

यह विश्लेषण बताता है कि निवेशक अब उन कंपनियों को प्राथमिकता दे रहे हैं जो न केवल अपने मौजूदा बाजार में मजबूत हैं, बल्कि भविष्य की तकनीकी चुनौतियों और अवसरों के लिए भी अच्छी तरह से तैयार हैं।