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चीनी मेमोरी निर्माता CXMT से DRAM बाजार को खतरा 'अति-प्रचारित': मिजुहो
वित्तीय सेवा फर्म मिजुहो ने निवेशकों को भेजे एक नोट में उन चिंताओं को खारिज कर दिया है कि चीनी मेमोरी निर्माता CXMT वैश्विक DRAM बाजार में भारी आपूर्ति कर कीमतों में बड़ी गिरावट ला सकती है। फर्म के अनुसार, यह डर "अति-प्रचारित" है और CXMT की वृद्धि में कई महत्वपूर्ण बाधाएं हैं।
मिजुहो का विश्लेषण
मिजुहो के TMT सेक्टर विशेषज्ञ जॉर्डन क्लेन ने बताया कि फर्म का मानना है कि CXMT द्वारा बाजार में हिस्सेदारी हासिल करने के लिए आक्रामक मूल्य निर्धारण के साथ आपूर्ति में अंधाधुंध विस्तार करने की संभावना नहीं है। फर्म के विश्लेषण में कई प्रमुख आंकड़े सामने आए हैं:
- आपूर्ति वृद्धि: 2027 में CXMT की DRAM बिट आपूर्ति वृद्धि 13% (साल-दर-साल) रहने का अनुमान है, जो कि व्यापक उद्योग की 21% की वृद्धि दर से कम है।
- बाजार हिस्सेदारी: इस वृद्धि के साथ, कंपनी की वैश्विक बाजार हिस्सेदारी लगभग 8% तक ही सीमित रहेगी।
- CAGR: 2026-2028 के लिए CXMT की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) 24% अनुमानित है, जो समग्र DRAM उद्योग के अनुरूप है।
मिजुहो ने तर्क दिया कि ये आंकड़े इस बात की ओर इशारा करते हैं कि कंपनी की विस्तार योजनाएं आक्रामक नहीं हैं, बल्कि उद्योग की गति के साथ चल रही हैं।
AdCXMT के सामने प्रमुख बाधाएं
मिजुहो ने कई बाधाओं पर प्रकाश डाला जो CXMT की उत्पादन क्षमता को सीमित करती हैं। इन बाधाओं के कारण कंपनी के लिए वैश्विक बाजार में बड़ी हिस्सेदारी हासिल करना मुश्किल होगा।
- उपकरणों पर निर्भरता: एप्लाइड मैटेरियल्स और लैम रिसर्च जैसी कंपनियों ने मार्च 2026 में CXMT के मौजूदा उपकरणों की सर्विसिंग निलंबित कर दी थी। इसके अलावा, कंपनी के कई उपकरण 10 साल तक पुराने हैं और उन्हें अपग्रेड की जरूरत है।
- तकनीकी चुनौतियां: 2027 के दौरान नोड ट्रांज़िशन से उत्पादन यील्ड (yield) पर दबाव और उन्नत EUV लिथोग्राफी टूल की कमी एक "बड़ी बाधा" है।
- प्राथमिकताओं में बदलाव: चीनी सरकार चाहती है कि CXMT पारंपरिक DRAM के बजाय हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) के लिए अधिक क्षमता आवंटित करे, जिससे पारंपरिक DRAM बाजार में अतिरिक्त आपूर्ति का खतरा कम हो जाता है।
क्लेन ने यह भी कहा कि CXMT "HBM में बहुत पीछे है" और चीन के बाहर के हाइपरस्केलर्स को बिक्री नहीं कर रही है, जो वैश्विक मूल्य निर्धारण पर इसके प्रभाव को और सीमित करता है।