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तेल की कीमतों का भविष्य अनिश्चित, जेपी मॉर्गन ने भू-राजनीतिक जोखिमों पर चिंता जताई
Summary
जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों का कहना है कि मध्य पूर्व में बढ़ते संघर्ष के कारण तेल आपूर्ति में 'अस्थायी' रुकावट की धारणा कमजोर हो रही है, जिससे कीमतों का सटीक पूर्वानुमान लगाना मुश्किल हो गया है।
जेपी मॉर्गन के तेल विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि मध्य पूर्व में छह महीने से अधिक समय से चल रहे संघर्ष का अंत अप्रत्याशित होता जा रहा है। बैंक का मानना है कि 'अस्थायी आपूर्ति बाधा' की शुरुआती धारणा अब सवालों के घेरे में है, क्योंकि तनाव कम होने का कोई स्पष्ट रास्ता नहीं दिख रहा है।
बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और आपूर्ति जोखिम
मध्य पूर्व में ऊर्जा संबंधी जोखिम अब केवल जलडमरूमध्य से गुजरने तक सीमित नहीं हैं, बल्कि वैकल्पिक परिवहन मार्गों को भी नुकसान पहुँचाया जा रहा है। इससे यह अनुमान लगाना कठिन हो गया है कि आपूर्ति कब तक बाधित रहेगी।
- सऊदी पाइपलाइन: सैटेलाइट इमेजरी से पता चला है कि सऊदी अरब की पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन के तीन पंपिंग स्टेशनों को नुकसान पहुँचा है, जिससे 40 से 50 लाख बैरल प्रति दिन की क्षमता वाली यह लाइन बंद हो गई है। यह पाइपलाइन होर्मुज जलडमरूमध्य का एक महत्वपूर्ण विकल्प थी।
- समुद्री हमले: हाल की रिपोर्टों के अनुसार, हूती विद्रोहियों ने मोका बंदरगाह और बाब अल-मन्देब जलडमरूमध्य के पास के द्वीपों पर कब्जा कर लिया है। वहीं, ईरान के रिवोल्यूशनरी गार्ड ने होर्मुज जलडमरूमध्य में एक तेल टैंकर को निशाना बनाने का दावा किया है।
- परिवहन की स्थिति: हालांकि बाब अल-मन्देब जलडमरूमध्य में जहाजों की आवाजाही पूरी तरह से बंद नहीं हुई है, लेकिन सुरक्षा चिंताएँ, वास्तविक निर्यात मात्रा और वैकल्पिक मार्गों की अविश्वसनीयता मिलकर ऊर्जा बाजार पर लगातार दबाव बना रही हैं।
बाजार पर प्रभाव और कीमतों का विश्लेषण
संघर्ष शुरू होने के बाद तेल की कीमतों में भारी उछाल आया। हालिया गिरावट का कारण आपूर्ति की आंशिक बहाली की उम्मीदें हैं, न कि युद्ध के जोखिम का खत्म होना।
Ad27 फरवरी (युद्ध से पहले) को ब्रेंट क्रूड $72.48 और WTI $67.02 प्रति बैरल पर था। 17 सितंबर तक, ये कीमतें क्रमशः $104.82 और $101.91 पर थीं, जो युद्ध-पूर्व स्तरों से लगभग 44.6% और 52.1% अधिक है। जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि सितंबर में तेल का उचित मूल्य लगभग $90 प्रति बैरल होना चाहिए, जबकि कीमतें $106 के करीब कारोबार कर रही हैं। यह अंतर बाजार में अतिरिक्त आपूर्ति बाधाओं के जोखिम को दर्शाता है।
जेपी मॉर्गन का संशोधित दृष्टिकोण
नताशा कनेवा के नेतृत्व में जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने एक रिपोर्ट में कहा कि तेल की कीमतों के लिए मॉडल बनाना मुश्किल हो गया है। उनका मानना था कि $100 प्रति बैरल से ऊपर तेल की कीमतें और बढ़ते बॉन्ड यील्ड जैसी आर्थिक सीमाएँ अमेरिका को तनाव कम करने के लिए प्रेरित करेंगी, लेकिन ऐसा नहीं हुआ है।
बैंक का अनुमान है कि बाजार पहले से बाधित 1 करोड़ बैरल प्रति दिन की आपूर्ति के अलावा 40 लाख बैरल प्रति दिन की अतिरिक्त आपूर्ति हानि के जोखिम को कीमतों में शामिल कर रहा है। यदि मध्य पूर्व से आपूर्ति का प्रवाह मौजूदा स्तर पर बना रहता है, तो 2026 की चौथी तिमाही में तेल की कीमतें पहले के अनुमान से $7-$8 अधिक हो सकती हैं। विश्लेषकों ने लिखा, "अगर जल्द कोई राजनयिक सफलता नहीं मिलती है, तो यह मानना मुश्किल हो जाएगा कि आपूर्ति में रुकावट केवल अस्थायी है।"