जेपी मॉर्गन ने यूरोपीय रसायन बाजार को लेकर सतर्कता बरती, चीन के दबाव और मार्जिन में कमी का हवाला दिया।

जेपी मॉर्गन ने यूरोपीय रसायन क्षेत्र पर अपने सतर्क दृष्टिकोण को दोहराया है, जिसमें इस बात पर ज़ोर दिया गया है कि संरचनात्मक अतिरिक्त उत्पादन क्षमता और चीन से बढ़ती प्रतिस्पर्धा उद्योग के मूलभूत सिद्धांतों के लिए लगातार चुनौतियां पेश कर रही हैं। बैंक के विश्लेषकों का कहना है कि ये दीर्घकालिक दबाव एक कठिन परिचालन वातावरण बना रहे हैं, भले ही निकट भविष्य के संकेतक स्थिर दिख रहे हों।

क्षेत्र में बढ़ते संकट

चेतन उदेशी के नेतृत्व में विश्लेषकों द्वारा जारी एक रिपोर्ट के अनुसार, यूरोपीय उत्पादकों को कच्चे माल और ऊर्जा की उच्च लागत, कम मांग और लगातार कम स्पॉट डिस्काउंट के कारण "सबसे अधिक मार्जिन में कमी" का सामना करना पड़ रहा है। हालांकि चीन में कमोडिटी मार्जिन में मामूली सुधार हुआ है, लेकिन वे अभी भी साल की शुरुआत में अपने उच्चतम स्तर से काफी नीचे हैं।

रिपोर्ट में यूरोप में गैस की बढ़ती कीमतों और राइन नदी में कम जल स्तर जैसे कई अन्य कारकों की ओर भी इशारा किया गया है। भू-राजनीतिक अनुकूल परिस्थितियां भी उलट गई हैं, बैंक का कहना है कि मध्य पूर्व से संबंधित तनाव "संभावना है कि एक और संकट में बदल जाएगा।" परिणामस्वरूप, जेपी मॉर्गन के 2027 के आय अनुमान इस क्षेत्र के एक महत्वपूर्ण हिस्से के लिए आम सहमति से काफी कम हैं।

समेकन को महत्वपूर्ण माना जा रहा है

जेपी मॉर्गन उद्योग समेकन को कंपनियों के लिए अपनी प्रतिस्पर्धात्मकता को संरचनात्मक रूप से सुधारने के कुछ विश्वसनीय मार्गों में से एक मानता है। विश्लेषकों ने कई हालिया उदाहरणों का हवाला दिया है, जिनमें घोषित अकज़ो नोबेल/एक्सल्टा विलय, सिएन्सको द्वारा अपने परफॉर्मेंस एंड केयर डिवीजन की रणनीतिक समीक्षा और एवोनिक के अधिग्रहण में बीएएसएफ की कथित रुचि शामिल हैं।

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हालांकि, बैंक का मानना है कि अन्य रणनीतिक विकल्पों की तुलना में बीएएसएफ-एवोनिक सौदे में सीमित लाभ की संभावना है। जेपी मॉर्गन ने सुझाव दिया कि बीएएसएफ द्वारा सिएन्सको की परफॉर्मेंस एंड केयर इकाई का अधिग्रहण अधिक मूल्यवर्धक सौदा हो सकता है।

स्टॉक-विशिष्ट रेटिंग

जेपी मॉर्गन के विश्लेषण में इस क्षेत्र के भीतर कई प्रमुख रेटिंग परिवर्तन और प्राथमिकताएं शामिल थीं:

• अतिभारित: बैंक की शीर्ष पसंद नोवोनेसिस है, जिसकी वह "इस क्षेत्र में सबसे मजबूत संरचनात्मक जैविक विकास प्रोफ़ाइल" और निवेशित पूंजी पर कर-पश्चात प्रतिफल (आरओआईसी) 20% से अधिक होने के लिए प्रशंसा करता है। अन्य अतिभारित शेयरों में अक्ज़ो नोबेल, क्रोडा, क्लैरिएंट, फुच्स और सोल्वे शामिल हैं। उमिकोर और सिएन्सको को भी सकारात्मक उत्प्रेरक निगरानी में रखा गया है।
• अंडरवेट: जेपी मॉर्गन ने BASF, वैकर, यारा, एवोनिक, ब्रेन्टाग, आईएमसीडी, डीएसएम-फिर्मेनिक और आर्केमा को अंडरवेट रेटिंग दी है। BASF के लिए, विश्लेषकों का मानना है कि इसका "उच्च मूल्यांकन... कमजोर मूलभूत सिद्धांतों से मेल नहीं खाता।" वैकर के अनुसार, उन्होंने 2027-28 के लिए मूर्त इक्विटी पर अनुमानित रिटर्न केवल 1% से 3% की तुलना में स्टॉक के मूल्यांकन को "बहुत अधिक" बताया।