गोल्डमैन सैक्स: फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी से सोने के तेजी के बाजार में कमी आएगी, लेकिन यह तेजी खत्म नहीं होगी।

गोल्डमैन सैक्स सोने पर अपना सकारात्मक रुख बरकरार रखे हुए है। बैंक का तर्क है कि फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी से भले ही निकट भविष्य में कुछ चुनौतियां उत्पन्न हों, लेकिन कीमती धातु के लिए अंतर्निहित तेजी का बाजार अभी भी बरकरार है। शुक्रवार को प्रकाशित एक रिपोर्ट में, इस निवेश बैंक ने अपने दीर्घकालिक पूर्वानुमान को दोहराया, हालांकि उसने अल्पकालिक अनुमानों में कुछ बदलाव किए।

ब्याज दरों में बढ़ोतरी और मूल्य पूर्वानुमान

विश्लेषक लीना थॉमस ने बैंक के सोने के मूल्य लक्ष्य की पुष्टि करते हुए कहा कि यह 2027 के अंत तक $5,400 प्रति औंस तक पहुंच जाएगा। यह पूर्वानुमान इस सप्ताह फेड द्वारा हाल ही में ब्याज दरों में बढ़ोतरी और अक्टूबर में एक और बढ़ोतरी की बाजार की उम्मीदों के बावजूद सही है। गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि उच्च अल्पकालिक ब्याज दरें एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की मांग को कम करके सोने की कीमतों पर दबाव डालती रहेंगी।

इन निकट भविष्य के दबावों को देखते हुए, बैंक ने वर्ष 2026 के अंत तक सोने के उचित मूल्य का अनुमान $4,900 से घटाकर $4,650 प्रति औंस कर दिया है। हालांकि, यह संशोधित लक्ष्य लगभग 4,350 डॉलर प्रति औंस के हालिया हाजिर मूल्य से ऊपर बना हुआ है, क्योंकि विश्लेषकों का मानना है कि अपेक्षित मौद्रिक सख्ती का अधिकांश प्रभाव पहले से ही बाजार में शामिल है।

थॉमस ने रिपोर्ट में कहा, "हमारा अनुमान है कि मौद्रिक सख्ती का प्रभाव निकट भविष्य में सोने के मूल्य में गिरावट के बजाय, मुख्य रूप से उसके मूल्य में वृद्धि की धीमी गति के रूप में होगा।" बैंक का दीर्घकालिक दृष्टिकोण इस उम्मीद से समर्थित है कि फेड सितंबर 2027 और मार्च 2028 के बीच तीन बार ब्याज दरों में कटौती करेगा।

केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रदान किया गया संरचनात्मक समर्थन

गोल्डमैन के तेजी के दृष्टिकोण का मुख्य संरचनात्मक कारक वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा असाधारण रूप से मजबूत और निरंतर खरीदारी है। रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि यह मांग उच्च ब्याज दरों के नकारात्मक प्रभावों का मुकाबला करने के लिए पर्याप्त से अधिक है।

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इस प्रवृत्ति को दर्शाने वाले प्रमुख आंकड़े इस प्रकार हैं:

• केंद्रीय बैंक वर्तमान में औसतन 91 टन सोना प्रति माह खरीद रहे हैं।
• यह 2022 से पहले के मासिक औसत 17 टन से काफी अधिक है।

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि इस मांग के चलते 2027 के अंत तक सोने की कीमतों में लगभग 23% की संचयी वृद्धि होगी, और अनुमानित लाभ का लगभग पूरा हिस्सा इसी एक कारक के कारण होगा।

जोखिम और बाजार दृष्टिकोण

दो-तरफा अस्थिरता में वृद्धि को स्वीकार करते हुए भी, गोल्डमैन सैक्स अपने पूर्वानुमान के जोखिमों को सकारात्मक पक्ष की ओर झुका हुआ मानता है। बैंक ने कहा कि व्यापक आर्थिक नीतिगत अनिश्चितता के विरुद्ध बचाव या कॉल ऑप्शन के रूप में सोने की मांग मजबूत बनी हुई है। निकट भविष्य में "अस्थिर वृद्धि" की उम्मीद है।

हालांकि, रिपोर्ट में एक चेतावनी भी दी गई है। थॉमस ने चेतावनी दी, "फेड द्वारा ब्याज दरों में काफी अधिक आक्रामक रुख अपनाने से कीमतों में असामान्य रूप से बड़ी गिरावट आ सकती है।" बैंक के अन्यथा सकारात्मक पूर्वानुमान के लिए यह प्राथमिक नकारात्मक जोखिम बना हुआ है।