बार्कलेज के अनुसार, गर्मी के चरम उतार-चढ़ाव के बाद इक्विटी पोजीशनिंग में नरमी आई है, जिससे साल के अंत के दृष्टिकोण में सुधार हुआ है।

बार्कलेज द्वारा बुधवार को जारी एक नोट के अनुसार, इक्विटी में निवेशकों की स्थिति अभी भी अधिक है, लेकिन गर्मियों की शुरुआत में देखे गए चरम स्तरों से इसमें काफी कमी आई है, जिससे साल की अंतिम तिमाही में शेयरों के लिए अधिक अनुकूल माहौल बन रहा है।

निवेशकों की स्थिति में गिरावट

बार्कलेज के रणनीतिकार इमैनुअल काउ ने बताया कि सितंबर में इक्विटी में मजबूत निवेश बना रहा, जो कुल मिलाकर 81 बिलियन डॉलर रहा और इस साल के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया। हालांकि, बैंक ने पाया कि अब कई निवेशक समूहों में यह गति धीमी पड़ रही है।

बार्कलेज ने इस बदलाव के कई संकेत दिए:

• हाल के हफ्तों में कुछ फंडों से निकासी हुई है।

खुदरा निवेशकों का रुझान इस साल के सबसे मंदी वाले स्तर पर पहुंच गया है।

मैक्रो हेज फंडों ने कथित तौर पर अपनी अधिकांश लॉन्ग पोजीशन से बाहर निकल लिया है।

इसके विपरीत, जोखिम-नियंत्रण फंड जैसे व्यवस्थित निवेशक अब बाजार के प्राथमिक आधार के रूप में देखे जा रहे हैं, जो कम अस्थिरता के बीच लगभग उच्चतम स्तर पर निवेश बनाए हुए हैं। "कुल मिलाकर, इक्विटी में निवेश अधिक बना हुआ है, लेकिन गर्मियों की शुरुआत के उच्च स्तर की तुलना में यह काफी कम बढ़ा हुआ है और निवेशक समूहों में अधिक फैला हुआ है," काउ ने लिखा।

Ad

चौथी तिमाही के लिए सतर्क दृष्टिकोण

सितंबर में नकारात्मक रिटर्न और बाजार की सीमित व्यापकता के सामान्य मौसमी पैटर्न के बाद, बार्कलेज ने सुझाव दिया कि चौथी तिमाही और मध्यावधि चुनाव वाले वर्षों के ऐतिहासिक रुझान संभावित सुधार की ओर इशारा करते हैं। हालांकि, बैंक ने चेतावनी दी कि साल के अंत में तेजी तेल की कीमतों में गिरावट या स्थिरता पर बहुत हद तक निर्भर करती है।

नोट के अनुसार, अमेरिका-ईरान संबंधों में सुधार शेयरों और बॉन्ड दोनों के लिए एक महत्वपूर्ण सकारात्मक उत्प्रेरक का काम करेगा। बार्कलेज ने आगे कहा कि तेल की कीमतों के "लंबे समय तक उच्च बने रहने" का जोखिम इक्विटी की तुलना में बॉन्ड बाजारों में अधिक अनुमानित प्रतीत होता है। बाजार की अस्थिर मूल्य गतिविधियों को देखते हुए, बैंक ने यह भी कहा कि कम अस्थिरता निवेशकों के लिए नुकसान से सुरक्षा को एक आकर्षक विकल्प बनाती है।

बढ़ती ब्याज दरें टीआईएनए नैरेटिव को चुनौती देती हैं

शेयर बाजार के लिए सबसे बड़ा अवरोध बढ़ती ब्याज दरें ही हैं। अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड 5% से काफी ऊपर होने के कारण, इक्विटी रिस्क प्रीमियम—जो निवेशकों द्वारा जोखिम-मुक्त सरकारी बॉन्डों की तुलना में शेयरों में निवेश करने पर अपेक्षित अतिरिक्त रिटर्न—में काफी कमी आई है।

बार्कलेज ने कहा कि यह घटनाक्रम सीधे तौर पर उस लंबे समय से चले आ रहे "कोई विकल्प नहीं है" (टीआईएनए) तर्क को चुनौती देता है, जिसने वर्षों से इक्विटी मूल्यांकन का समर्थन किया है। बॉन्ड जैसे सुरक्षित परिसंपत्तियों पर यील्ड अधिक आकर्षक होने के साथ, शेयरों का सापेक्ष आकर्षण कम हो जाता है।