फेडरल रिजर्व के बदलते दृष्टिकोण के बीच ट्रेजरी यील्ड में चार वर्षों में सबसे बड़ी तिमाही वृद्धि दर्ज की गई।

अमेरिकी सरकारी बॉन्डों के लिए तीसरी तिमाही बेहद मुश्किल भरी रही, फेडरल रिजर्व द्वारा लगातार सख्त रुख अपनाने की उम्मीदों के चलते ट्रेजरी यील्ड में भारी उछाल आया। हालांकि, अर्थव्यवस्था में नरमी के उभरते संकेतों और फेड के एक शीर्ष अधिकारी की सतर्क टिप्पणियों से अक्टूबर में ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी की बाजार की उम्मीदों पर संदेह पैदा होने लगा है।

बॉन्डों के लिए एक बेहद खराब तिमाही

तीसरी तिमाही में बॉन्ड बाजार में भारी बिकवाली देखने को मिली, जिससे यील्ड कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। रॉयटर्स के आंकड़ों के अनुसार, बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में इस तिमाही के दौरान 82 बेसिस पॉइंट्स की उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जो चार वर्षों में इसकी सबसे बड़ी तिमाही वृद्धि है। मंगलवार को, लंबी अवधि के बॉन्ड की यील्ड 2002 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।

उधार लेने की लागत में इस तीव्र वृद्धि का कारण यह धारणा थी कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति से निपटने के लिए लंबे समय तक उच्च ब्याज दरें बनाए रखेगा।

सख्त रुख की धारणा में दरारें

हाल के आंकड़ों ने व्यापक रूप से सख्त रुख की धारणा को चुनौती देना शुरू कर दिया है। इस महीने अमेरिकी उपभोक्ता विश्वास 2014 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया, जबकि अगस्त में नौकरियों के अवसर भी विश्लेषकों के अनुमान से कहीं अधिक कम हो गए। ये आंकड़े संकेत देते हैं कि फेडरल रिजर्व का आक्रामक आर्थिक सख्ती अभियान अर्थव्यवस्था को ठंडा करना शुरू कर सकता है।

अनिश्चितता को बढ़ाते हुए, न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने कहा कि हालांकि साल के अंत तक और सख्ती की आवश्यकता हो सकती है, लेकिन केंद्रीय बैंक को अगला कदम उठाने से पहले आने वाले आंकड़ों का आकलन करने के लिए अधिक समय की आवश्यकता हो सकती है। उनके इस बयान ने बाजार के उन अनुमानों को नरम कर दिया, जिनमें अक्टूबर में ब्याज दरों में वृद्धि को लगभग निश्चित माना जा रहा था।

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बाजार का दृष्टिकोण

कमजोर आंकड़ों और विलियम्स के बयानों के बावजूद, बॉन्ड बाजार की प्रतिक्रिया धीमी रही, जिसे कुछ विश्लेषक तिमाही के अंत में पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन का परिणाम मानते हैं। निवेशक अब चौथी तिमाही की शुरुआत में स्पष्ट तस्वीर पाने के लिए महत्वपूर्ण आर्थिक रिपोर्टों की ओर देख रहे हैं।

ध्यान देने योग्य प्रमुख आंकड़े इस प्रकार हैं:

• अगस्त के व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मुद्रास्फीति अपडेट
• सितंबर के लिए एडीपी निजी क्षेत्र की रोजगार रिपोर्ट

उच्च ब्याज दर की उम्मीदों के चलते अमेरिकी डॉलर में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, और अब इस पर भी व्यापारियों का ध्यान केंद्रित रहेगा क्योंकि वे फेड के संभावित नीतिगत रुख का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं।