Lợi suất trái phiếu kho bạc ghi nhận mức tăng hàng quý lớn nhất trong bốn năm qua trong bối cảnh triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thay đổi.

Trái phiếu chính phủ Mỹ đã trải qua một quý 3 đầy khó khăn, với lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vọt do kỳ vọng về một chính sách tiền tệ thắt chặt liên tục của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tuy nhiên, những dấu hiệu mới nổi về sự suy yếu của nền kinh tế và những nhận xét thận trọng từ một quan chức cấp cao của Fed đang bắt đầu làm dấy lên nghi ngờ về niềm tin của thị trường vào một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 10.

Một Quý Khó Khăn cho Trái phiếu

Quý 3 được đánh dấu bằng một đợt bán tháo đáng kể trên thị trường trái phiếu, đẩy lợi suất lên mức cao nhất trong nhiều năm. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng mạnh 82 điểm cơ bản trong quý này, mức tăng hàng quý lớn nhất trong bốn năm, theo dữ liệu của Reuters. Hôm thứ Ba, lợi suất trái phiếu dài hạn đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2002.

Sự gia tăng mạnh mẽ chi phí vay này được thúc đẩy bởi luận điểm của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để chống lại lạm phát.

Những Rạn Nứt trong Luận Điểm Thắt Lạnh

Dữ liệu gần đây đã bắt đầu thách thức triển vọng thắt chặt quá mức. Niềm tin người tiêu dùng Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2014 trong tháng này, trong khi số lượng việc làm trống trong tháng 8 cũng giảm mạnh hơn dự báo của các nhà phân tích. Những con số này cho thấy chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể đang bắt đầu làm chậm lại nền kinh tế.

Thêm vào sự không chắc chắn, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, John Williams, tuyên bố rằng mặc dù có thể cần thắt chặt hơn nữa vào cuối năm, nhưng ngân hàng trung ương có thể cần thêm thời gian để đánh giá dữ liệu sắp tới trước khi có động thái tiếp theo. Bình luận của ông đã làm giảm bớt sự kỳ vọng của thị trường, vốn trước đó cho rằng việc tăng lãi suất vào tháng 10 gần như chắc chắn sẽ xảy ra.

Ad

Triển vọng thị trường

Mặc dù dữ liệu yếu hơn và nhận xét của ông Williams, phản ứng của thị trường trái phiếu khá trầm lắng, một động thái mà một số nhà phân tích cho rằng là do việc tái cân bằng danh mục đầu tư vào cuối quý. Các nhà đầu tư hiện đang hướng tới các báo cáo kinh tế quan trọng để có cái nhìn rõ ràng hơn khi quý IV bắt đầu.

Các chỉ số quan trọng cần theo dõi bao gồm:

• Báo cáo cập nhật lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 8
• Báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP tháng 9

Đồng đô la Mỹ, vốn đã tăng giá đáng kể nhờ kỳ vọng lợi suất cao hơn, cũng sẽ được chú ý khi các nhà giao dịch đánh giá lại lộ trình chính sách tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).