Story
연준의 전망 변화 속에 국채 수익률 4년 만에 분기별 최대 상승폭 기록
Summary
미국 국채 수익률은 4년 만에 분기별 최대 상승폭을 기록했지만, 경기 지표 약화와 연준 핵심 관계자의 신중한 발언으로 인해 추가 금리 인상에 대한 시장의 기대감에 의문이 제기되고 있습니다.
미국 국채 시장은 연준이 지속적인 매파 기조를 유지할 것이라는 기대감에 국채 수익률이 급등하면서 3분기를 힘겹게 마무리했습니다. 그러나 경기 둔화 조짐과 연준 고위 관계자의 신중한 발언은 10월 금리 인상에 대한 시장의 확신에 의문을 제기하기 시작했습니다.
채권 시장의 가혹한 3분기
3분기는 채권 시장의 상당한 매도세로 특징지어지며 수익률이 수년 만에 최고치를 기록했습니다. 로이터 데이터에 따르면 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 3분기 동안 82bp라는 상당한 폭으로 상승하여 4년 만에 분기별 최대 상승폭을 기록했습니다. 화요일에는 장기 국채 수익률이 2002년 이후 최고치를 경신했습니다.
이러한 급격한 금리 상승은 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 더 오랫동안 높은 금리를 유지할 것이라는 시장의 전망에 의해 촉발되었습니다.
매파적 전망의 균열
최근 데이터는 압도적으로 매파적인 전망에 의문을 제기하기 시작했습니다. 이달 미국 소비자 신뢰지수는 2014년 이후 최저치로 떨어졌고, 8월 구인 건수 감소폭도 애널리스트들의 예상을 상회했습니다. 이러한 수치는 연준의 공격적인 긴축 정책이 경기 과열을 진정시키기 시작했음을 시사합니다.
여기에 더해 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재는 연말까지 추가 긴축이 필요할 수 있지만, 다음 금리 인상 여부를 결정하기 전에 향후 발표될 경제 지표를 더 검토해야 할 수도 있다고 언급하며 불확실성을 가중시켰습니다. 그의 발언은 10월 금리 인상을 거의 확실시했던 시장의 기대감을 다소 누그러뜨렸습니다.
Ad시장 전망
약화된 경제 지표와 윌리엄스 총재의 발언에도 불구하고 채권 시장의 반응은 미미했는데, 일부 분석가들은 이를 분기말 포트폴리오 재조정 때문으로 보고 있습니다. 투자자들은 이제 4분기가 시작됨에 따라 보다 명확한 시장 전망을 얻기 위해 주요 경제 지표들을 주시하고 있습니다.
주목해야 할 주요 경제 지표는 다음과 같습니다.
- 8월 개인소비지출(PCE) 물가상승률 발표
- 9월 ADP 민간 부문 고용 보고서
금리 인상 기대감에 힘입어 크게 강세를 보인 미국 달러화 역시 연준의 정책 방향을 재평가하는 과정에서 주목받을 것입니다.